官宣！造车新势力“1+3”格局，命运洗牌or反转？

今天，小鹏汽车宣布与广东粤财投资控股有限公司达成战略合作，双方就广东省产业发展基金投资小鹏汽车子公司广州橙行智动汽车科技有限公司达成5亿元的合作协议。

对于广东省产业发展基金，其重点布局和支持作为广东省战略性支柱产业的汽车工业发展，投资小鹏汽车，除了助力小鹏汽车在智能网联汽车领域做大做强之外，也是为了加快广东省汽车产业补链稳链强链，承担推动广东省制造业高质量发展的职责。

但这能证明什么？日前，小鹏、蔚来和理想三家造车新势力陆续发布了去年的业绩报告。不难发现，小鹏汽车在营收、整车毛利率、销量同比均有大幅增长，虽然字面上的优势不够明显，但也成为了连续两季正毛利的厂商，并且第一次实现全年毛利转正。

编者认为，对于整车毛利率等指标，是衡量车企财务状况是否健康的重要信号基础，毛利率转正也意味着企业告别了卖一辆车亏一辆车的初创“烧钱”阶段，开始走上了可持续发展的道路。

显然，这是得益于小鹏汽车中型轿跑车型P7，后者规模交付后快速销售增长，盈利能力也在持续提高。毕竟，与蔚来、理想等目前只交付中型以上SUV车型的策略不同，小鹏汽车也布局紧凑型SUV G3和P7等面向不同细分市场的产品，且P7占据销量主体。

今年1至2月，小鹏汽车继续增长势头。虽然比起蔚来还有差距，但截至2月底，小鹏汽车累计交付超过2万辆P7，成为新造车势力最快突破2万台交付的车型。

随着交付量的稳定增长，小鹏汽车进一步稳固了在造车新势力中的地位，也将在今年下半年推出第三款量产车型，为全球首款搭载激光雷达的量产智能汽车，将使用Livox生产的车规级激光雷达，值得期待。

不难否认，小鹏汽车除了毛利率转正，钱袋子也比之前更加充裕，告别了创业初期缺乏资金的难题，但由于持续的研发投入和大幅增长的销售管理等费用，小鹏汽车整体仍是处于持续亏损的状态，这家造车新势力距离盈利的目标，还有漫长之路。

毕竟，造车新势力的突围，销量规模化是基础。以龙头特斯拉为例，大规模量产之前，超过15年都未能实现全年盈利，其去年交付新车接近50万辆才首次实现全年盈利。

对于国内炙手可热的三家造车新势力，尽管成本控制能力也在提升，但要实现全年盈利，年销量规模起码要达到15万辆左右的级别，而小鹏汽车成立以来的累计交付量离这个规模盈利点还有较大差距。

实际上，小鹏汽车此前大规模召回也折射出产品问题，而在横向对比之下，近来似乎也有销量放缓迹象，今年还面临着市值缩水的困窘。毕竟，早前新能源概念被全球资本热捧，也让全球新能源车企的股价存在巨大泡沫。近期特斯拉、蔚来、小鹏等新能源车企股价纷纷走低，是一种资本退潮的表现，市场开始逐步回归理性。

不过，这对于已经规模量产并实现盈利的特斯拉来讲，影响有限，但对于国内几家造车新势力却有点难受。它们目前还缺乏自我“造血”的能力，这意味着日后融资将变得困难起来，需要更加努力，才能获得更多青睐，这也是未来的挑战。

从目前看，蔚来已经树立起了高端的形象，并且有国资背景和用户口碑基础，相对状况会好一些。小鹏汽车虽然也不缺乏用户，但除了规模之外，论整个品牌的调性和影响力，相较蔚来还有一定差距，尤其是还出现了一些负面新闻，要建立起强大的形象还需要一定时间，这自然也会产生更多不确定性。

不过，与其他两家友商相比，小鹏汽车的互联网智能化属性更为明显，作为全球唯二拥有全栈智能化自研能力的量产车企。无论是自动驾驶还是智能座舱，小鹏汽车显然都有着更与众不同的智能化标签，由“软件定义汽车”树立起来的技术壁垒，目前看来是较为明显的。这与CEO何小鹏的互联网出身有很大关系。

不难猜测，随着自动驾驶软件的定价水涨船高，未来小鹏汽车的盈利模式也将逐步从硬件转向软件。这也能够从财报数据中佐证，包括NGP等自动驾驶软件层面的收费也获得了显著增长。

实际上，这已经是今年来小鹏汽车在广东省收获的第二次战略合作。两个月前，小鹏汽车与广东省5家银行正式达成战略合作伙伴关系。另外，5家银行联合向小鹏汽车提供了过百亿的授信额度。小鹏汽车频频收获合作，说明其商业模式还是得到了资本市场的认可。

备受瞩目的全国两会刚刚闭幕，在政府工作报告中，出现了增加充电桩、换电站等设施，加快建设动力电池回收利用体系等新能源汽车相关内容。与此同时，随着电动化、智能化、网联化等为代表的“新四化”的来临，智能汽车已成为汽车工业转型升级、拉动上下游多产业如5G、车联网、大数据、AI融合发展的战略选择。

不管如何，小鹏汽车作为广东省本土企业，希望其秉持广东企业的创新精神，进入2021年，在新车型的加持下，带来更令人期待的成绩。