疫情阴影笼罩全球电子重镇 大厂面临减产危机 被动元件供求剪刀差或加剧

6月29日讯，作为电子产业重镇，马来西亚的疫情一直牵扰着全球供应链。

该国从6月1日再次启动全国封锁措施，原本预计28日解封，但当地疫情并未降温，马来西亚总理穆西丁宣布封锁措施将无限期延长，除非境内单日新增确诊数降到4000人以下、疫苗接种率达到10%，以及加护病房需求降低，否则封锁措施不会松绑。

马来西亚是全球被动元件最重要的生产地之一。全球MLCC龙头厂商村田、太阳诱电，以及全球头部铝电容厂佳美工、尼吉康，钽电容大厂AVX，固态电容龙头松下等被动元件厂商都在该国设厂。

部分厂商已经开始降低产能，华新科和国巨旗下的凯美均表示，马来西亚仅6成员工可进厂作业。

华新科占全球晶片电阻产量比重约18%，该公司在马来西亚怡保设有厂区，主要供应车用晶片电阻和MLCC。而凯美旗下旺诠大约60%至70%的晶片电阻产能位于马来西亚厂区，业内人士预估6月旺诠出货量可能部分受到影响，约有7%至9%业绩递延到下半年。

另一方面，被动元件为电子终端不可或缺零件，2020年下半年开始，由于疫情恢复，5G、汽车电子等领域需求激增、产品供不应求，被动元件行业已经迎来几番涨价。

随着电子行业进入传统旺季，对被动元件需求激增，供求错配局面或将长期持续。

展望三季度被动元件市况，业内人士表示，厂商接单强劲，平均订单出货比仍高于1，不过受到原料供应影响，客户拉货动能或不足，预估三季度被动元件整体价格波动幅度不大。

从短期来看，业内人士认为，马来西亚无限期封城，对当地被动元件厂出货影响程度提高，转单可能增加，不过多数被动元件厂产能利用率维持高档或接近满载，即便有转单，短期仍无法满足需求。

长期而言，随着5G手机、新能源汽车持续渗透以及5G基站加快建设，将驱动被动元件产品需求量持续增长。据西部证券分析师兰飞此前测算，2021-2023年全球手机MLCC需求量为11340、12306、12947亿个，电感需求量3028、3156、3232亿个；汽车MLCC需求量3133、3511、3855亿个。

该分析师进一步表示，随着日韩厂商退出中低端市场，国内企业正加速扩产，上市公司中，风华高科、三环集团较激进，未来三年产能扩张增幅均较大，有望加速抢占市场份额。

资料显示，这两家公司均为国内MLCC龙头。而在被动元件中，MLCC是壁垒最高、规模最大的细分市场，MLCC国产化率尚不足4%，风华高科市占率仅2%。