GGV符绩勋李宏玮:创业要疯狂 融资要理性

    

　　访谈提要

    

　　·关注行业:主要投资处于成长期的项目，专注于信息科技和生物医药行业，对于传统行业项目，希望并不是简单的制造业，要有研发团队，能做出高技术含量的产品，比如物流平台、汽车零部件、医疗服务和设备等;

    

　　·投资规模:我们每个投资项目一般在500到1000万美元之间。如果一个项目只有商业计划书，我们可能会看，但肯定不会是最好的投资对象。

    

　　·投资实力:拥有4亿美元扩展阶段风险资金，取得60亿美元成功退出市场价值，在美国硅谷、中国上海和新加坡设有办公室，7个合伙人中有3个常驻中国和新加坡;

    

　　·项目要求:企业所处的阶段、商业模式、团队执行力，提供的服务或产品是不是有持续需求，公司业务增长速度;如果是半导体，主要关注技术，以及跟行业标准和产业链上下游的连接;如果是非TMT行业，倾向于晚期项目，企业业务是否符合发展大趋势。

    

　　某些领域的确出现了泡沫

    

　　ChinaVenture:很多人认为博客和播客的商业模式并不清晰，GGV为什么还投资播客(土豆网)?

    

　　李宏玮:在投资前我们看了大约两年时间，深刻感受到中国草根群体的庞大，这个群体拥有强烈的展示自己的冲动。有需求就会有商业价值，播客和博客作为一种传播方式正迎合了这个群体的需求。

    

　　符绩勋:我觉得要探索社区网站的商业模式还需要一点时间。2000年的时候，搜索还只是一个工具，没有什么成型的业务模式，但到今天搜索已经成为主流，诞生了像Google、百度这样的知名企业。

    

　　我们投资播客，主要是它解决了用户需求，就一定会有人去使用。在使用的过程中，我们再看它应该有什么样的商业模式。现在对社区网站大家看好的盈利模式主要是广告，但是我本人觉得这不是唯一的。我认为还可以采用对用户收费等很多其他的方式来盈利，但是现在该怎么操作还不好下定论。

    

　　ChinaVenture:有些行业是不是存在泡沫?

    

　　符绩勋:近两年来，大量资金涌进中国，在某些领域的确产生了一些泡沫，但总体还是存在很大机会。TMT行业可能暂时会存在一些竞争，如果不把投资简单的定位在互联网、半导体等方面，中国就存在很多的机会。

    

　　李宏玮:其实在国内真正做VC的都不到200人。由于特定的技术背景，刚开始肯定会有很多人从TMT入手，但如果从企业角度来讲，VC、PE只是一个渠道而已。以前很多非TMT公司没有意识到资本的价值，因为最近有很多非TMT的企业上市，所以非TMT行业也开始觉得可以通过融资把事业做得更大。

    

　　

    

    

　　图为:GGV合伙人符绩勋接受ChinaVenture专访

    

　　看好非TMT行业

    

　　ChinaVenture:最近GGV关注什么项目?

    

　　符绩勋:我们最近看了很多项目，传统行业居多。

    

　　李宏玮:准确地说，应该是非TMT行业。

    

　　ChinaVenture:很多VC都关注回报率比较高的IT和互联网，GGV为什么会关注传统行业?

    

　　符绩勋:我们希望看到的传统行业项目不是简单的制造业，他们会有研发团队，而且能做出高技术含量的产品，比如物流平台、汽车零部件、医疗服务、医疗配备等。这些行业看起来很传统，但有一定的技术含量。没有一个非常好的技术，是无法获得突破性发展的。目前中国的传统行业已经慢慢摆脱了单纯的制造服务，开始与高科技、互联网相结合，这是一个很好的趋势，投资价值也非常高。

    

　　李宏玮:中国有一个很大的消费市场等待开发，一个好的投资人不会把目光局限于某一领域。我们认为传统行业和一定的新技术相结合的行业领域，会有很大的投资机会

    

　　部分国外VC还在观望

    

　　ChinaVenture:如何看待大批国外VC涌入中国?

    

　　符绩勋:他们要在中国市场站住脚根，第一要有恒心和毅力，中国市场的潜力非常大，但发展过程中一定会有波折，他们要有一种执著的精神;第二，他们还要完成一个本土化的过程，用美国的框框来衡量中国企业不一定可取;另外，我觉得有部分VC进入中国，目前还是抱一种观望的态度。

    

　　ChinaVenture:你们认为哪些行业在中国最有潜力?

    

　　符绩勋:投资潜力来自于整个中国经济的发展。在美国，创新是公司发展的原动力，中国的技术创新能力比不上美国，但整个中国经济面增长，消费能力不断加强。我认为中国的机会是长期的，还有很多没有被发掘的行业值得投资。

    

　　ChinaVenture:VC之间的竞争也在越来越激烈，那GGV有什么独特优势?

    

　　符绩勋:我们最大的优势是我们的基金、团队是全球一体的。这种结构使我们投资的每个项目都能够引进国际的案例做参考，利用全球的资源来帮助企业成长。

    

　　李宏玮:如果我们投资的一个企业要发展美国业务，我们美国的合伙人对这个项目的关注跟我们是一样的，我们是一家人。国内的很多基金可能无法充分发挥整体的资源优势。

    

　　

    

    

　　图为:GGV合伙人李宏玮接受ChinaVenture专访

    

　　企业融资要理性 有选择的去接触VC

    

　　ChinaVenture:你们最看重投资对象哪些方面?

    

　　符绩勋:有很多方面，企业所处的阶段、商业模式，还有行业和团队执行力，他们所提供的服务是不是有持续的用户需求，公司业务增长速度是不是很快等。

    

　　李宏玮:也要分行业，如果是半导体行业，就主要关注技术，及企业是否跟行业标准、产业链上下游有很好的衔接;如果是非TMT行业，我们倾向于晚期项目，关注企业业务是否符合发展大趋势，以及对团队、技术方面的认同。传统行业的企业管理思路和管理能力可能相对落后，我们要看他是不是可以接受新思维和新挑战，因为我们将可能为他们引进先进的管理以及人才等。

    

　　ChinaVenture:什么样的企业找你们融资比较适合?

    

　　李宏玮:不同的企业在不同的段应该找不同的VC。我们主要投资处于成长期的项目，因为我们的基金规模和投资额度，我们每个投资项目一般在500到1000万美元之间，所以一个项目如果只有商业计划书，我们可能会看，但肯定不是最好的对象。

    

　　符绩勋:创业者在找VC之前应该对我们有一些了解。要了解一个VC对什么行业有兴趣，投资的阶段和额度是怎样的，或者已经对某行业做了一些投资，最好选VC有兴趣的行业。不要每个VC都找一遍，这样很浪费精力。

    

　　ChinaVenture:不少创业者找VC就广泛撒网。

    

　　符绩勋:我觉得这是不理智的，VC圈很小，就这么一些人，基本互相都认识。跟VC打交道一定要有一个长期的信誉在里面，所以有正确的态度。找VC之前应该确定一个基本的范围，有选择的去接触。

    

　　李宏玮:就好比找工作，你不可能对谁都发简历。即使都发过去，回复率也不一定很高。其实这也反映了创业者本人的一种态度。融资不仅仅是融钱，还有更多更重要的东西。

    

　　创业要有疯狂的热情

    

　　ChinaVenture:你们欣赏什么样的创业者?

    

　　李宏玮:理想的创业者一定首先要有经验，成功或者失败都不重要。另外，对自己所要做的事情要有一种疯狂的热情，这是一种很珍贵的素质。还要有专注的精神，要能集中精力把事情做好。

    

　　符绩勋:我觉得第二点最重要。如果一个创业者成功的欲望很强，我愿意跟他一起把事情做起来。

    

　　ChinaVenture:选择项目时遇到的最大困难是什么?

    

　　符绩勋:应该是沟通问题，企业和VC如何互相了解。企业管理团队肯定比我们更了解市场，但我们更能够掌握公司在成长中所碰到的管理问题，所谓旁观者清。这个时候就需要良好的沟通，互相提出有建设性的意见。

    

　　ChinaVenture:你们为什么会选择进入VC行业?

    

　　符绩勋:我做这个行业已经有10年了。做投资一直是我的理想，之前在惠普打印机部门做研发工作, 要直接进入投资领域又不太可能。我就回新加坡，在科技局的投资部任职，慢慢就走上了投资这个行业。

    

　　李宏玮:我18岁读大学的时候就对投资产生了极大兴趣。我大学里面的几个教授就是VC出身。这个行业可以看很多的技术，还可以接触很多的企业家，很有意思。但那时教授说做VC要从企业做起，我就先去了一家企业，后来进入摩根斯坦利，之后加入集富亚洲，又从集富来到GGV。

    

　　附:GGV在华投资项目一览表