DRAM后市回春? 摩根大通：只是昙花一现 供需仍严重失衡

DRAM后市回春? 摩根大通：只是昙花一现 供需仍严重失衡

       DRAM现货报价上周涨幅高达40%，成功站上2.4美元，市场看好DRAM景气可望自谷底翻扬，但摩根大通却对市场提出“警讯”表示，迈入7月后，市场要指望 DRAM现货报价带动合约价走扬，机会并不高，而这波DRAM现货报价的急涨，主要是因为DRAM模组厂与通路商重新调整库存水位而至，并非市场实质需求状况改善，未来DRAM景气是否确定回温，仍有待观察。
       摩根大通南韩科技产业分析师JJ Park表示，这次DRAM现货报价急涨，上周在短短两天之内，涨幅高达25%之多，的确令人感到意外，虽然6月上旬合约价有出现回升，但6 月下旬合约价仍维持疲软。此外，由于合约价格并无有效提高，使这波DRAM现货报价涨幅已达短线满足点，要再往上走，难度很高。
       JJ Park指出，虽然 PC OEM大厂已开始对今年下半年旺季需求作准备，但据了解，PC OEM大厂对DRAM大厂下单量并没有放大，主要是各PC OEM大厂DRAM库存量仍足以应付将近两个月的产能需求，因此预期在 7月DRAM市场将无法发生PC OEM大厂对DRAM追价需求效应。
       除非PC OEM大厂终端需求非常强劲，或是DRAM大厂进行库存重调，DRAM现货报价才有望继续上涨，并带动合约价弹升。
       摩根大通并表示，目前DRAM现货报价仍低于成本，DRAM业者还是处在亏损阶段，且缩减资本支出与产能进度缓慢，因此DRAM市场超额供给与价格侵蚀状态并无法改善，DRAM大厂要指望获利能有效回升至一定水准，机会并不高。
       JJ Park 强调，今年以来，DRAM市场供给成长已高达90%以上，且随着市场看好下半年DRAM景气将复苏，8寸厂退出生产线的希望也随之破灭，目前DRAM厂并没有任何降低资本支出的迹象，虽然 DRAM厂茂德(5387-TW下单)已开始进行产能递延的生产计划，但对全球DRAM市场供需面影响仍有限。
       JJ Park并表示，只要 DRAM大厂股开始拉回，市场就会认清现货价格的弹升，并无法转嫁至合约价格的事实，因此建议投资人未来对DRAM大厂股价走势应仍保持高度警觉。