触控行业趋势分析：大者恒大弱者出局

　　在资本不断渗透的过程中，触控显示行业正走向两个极端，大者恒大，弱者则面临淘汰出局。

　　欧菲光目前每月出货量接近2000万片，占据全球约20%的市场份额。这家是陆最大的触摸屏厂商认为它将攫取更大的市场份额，最终成为触控市场为数不多的垄断者之一。

　　“就像声学行业最后只留下AAC瑞声声学等几家厂商，触控行业的竞争格局很快也会变得非常集中。”不久前，欧菲光高层人士对如是说。

　　这种扩张的速度背后离不开上市所带来的融资便利性及低成本，在其他触摸屏同行看来，欧非已经不能用单纯的硬件产品制造商来定义，财务杠杆在其商业模式中所发挥着越来越突出的作用。

　　能否搭上资本的快车，已经成为触控厂商决胜未来的重要因素。

　　资本助力欧菲光

　　2010年，欧菲光登入创业板，募集资金净额达到6.71亿元；2013年1月，欧菲光完成新股增发，募集资金净额扩增至14.53亿元；此次定向增发完成不久之后，2013年10月，欧菲光再次抛出融资计划，拟募集不超过40亿元。

　　在募集资金规模越来越大的同时，欧菲光也展开了扩张的计划，深圳、苏州、江西南昌各地工厂开始投建使用。欧菲光2010年上市当年年底固定资产为2.40亿元，而到了2014年第一季度，欧菲光固定资产高达28.81亿元，同时在建工程仍有5.38亿元。员工人数也从2010年的4280人扩增至2013年年底的近两万人。

　　在触控显示行业，通常来说设备、厂房、生产人员越多也意味着制造能力越强。欧菲光产能快速扩大的同时，也恰逢智能手机市场繁荣发展，庞大的产能顺利释放。

　　欧菲光2010年收入为6.18亿元，净利润为5208.88万元；2013年收入则达到91.02亿元，净利润达到5.71亿元。欧菲光2014年第一季度收入为30.33亿元，同比增长152.76%；净利润为1.19亿元，同比增长71.52%。

　　市场继续洗牌

　　值得注意的是，目前触摸屏产品毛利率大幅下滑，当多数触控厂商出现巨大的经营压力、盈利日趋艰难的时候，拥有资本优势的上市公司却能够形成新的竞争力。

　　2010年，欧菲光综合毛利率为22.64%，到2013年毛利率则已经降至17.60%。不过与此同时，欧菲光却越来越具有规模优势，创造同样规模的收入所需要的销售、管理、财务等费用在不断缩减，费用收入比率从2010年的13.43%降至2013年的8.92%。

　　在相似条件下，拥有规模优势且内部运作效率高的触控企业，越能够承受产品价格进一步下滑带来的压力，这也是为什么欧菲光如今仍继续拉低触摸屏价格的重要因素。

　　此前欧菲光资深副总裁接受台湾媒体采访时表示，计划在今年下半年将5寸智能手机的触摸屏价格从目前的6美元做到5美元以下。

　　在触控行业流传着一句话，路被欧菲光走过之后，将片草不生。这形象地比喻了，欧菲光虽然短期让利，但却借此达成甩开甚至淘汰同行、扩大自身份额的目标，朝着垄断者的方向大步前进。

　　触控市场无疑将继续洗牌，希望扭转命运的中小厂商需要尽快找到资本的支持。

　　并购、新三板机遇

　　IPO上市是多数企业寻求资本市场支持的最理想途径，然而对触控厂商而言，不仅同样需要面对IPO审核暂停、申请企业大排长龙的问题，或许还会因触摸屏毛利率大幅下滑而引发的创新能力不足等质疑。

　　江西合力泰去年通过借壳联合化工成功实现曲线上市，更多的触控厂商则被上市企业并购，随之进入资本市场。

　　如星星科技收购深圳深越光电、长信科技收购江西德普特、金亚科技收购深圳瑞森思、合力泰收购台湾捷晖光电、东山精密收购牧东光电、宇顺电子收购雅视科技等等，共涉及交易金额接近40亿元。

　　智能手机、平板电脑等消费类电子产品，具有超大的用户基础，支撑起了触摸屏庞大的市场，因此在触摸屏行业，企业营收规模动则上亿元，10亿元级别的触控厂商也并不少见。这对需要通过并购实现收入规模跨越式增长的上市公司来说，吸引力不言而喻。

　　此外，今年新三板挂牌企业数量越来越多，近期挂牌企业已突破1000家。新三板运行以来，累计完成普通股票发行融资134次，募集资金61.84亿元。今年上半年，共有72家挂牌公司完成74次股票发行，融资51.82亿元，是去年全年新三板股票融资总额的5.17倍。

　　新三板相关负责人表示，新三板推出后拓展了证券市场服务实体经济的覆盖面，方便各类企业尤其是中小微企业获取更丰富、符合实际需求的资本市场服务。据悉，全国有意向挂牌并已开始操作的企业已有大约2800家。

　　据了解也有不少触控产业链企业已经在新三板挂牌上市或准备奔赴新三板的，包括激光设备厂商武汉吉事达等。

　　值得注意的是，无论是IPO上市还是被并购、去新三板挂牌，对于相关厂商来说既是机会也充满挑战和风险。2013年，新亚制程与平波电子的重组以失败告终，2014年长信科技并购星源电子也以失败告终，金龙机电对博一光电的重组目前仍未通过证监会审核，具有不确定性。

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