半导体库存高 波及高通联发科

　　上游半导体库存消化有疑虑，外资预警中国需求走疲，让库存消化缓慢，相关供应链恐面临产能调控，市场也传出恐影响联发科(2454)客户拉货动能，本季营收将受冲击，但联发科财务长顾大为信心喊话，他表示，相关市场臆测不予回应，对本季财测达阵有信心。

　　陆4G销售不如预期

　　欧系外资指出，全球前13大IC(Integrated Circuit，积体电路)设计厂第3季营收季增2.3%，年成长5.5%，多符合市场预期，但第3季库存水位提升，季增达6.8%，高于2010年首季以来平均值，其中高通、联发科库存水位分别季增23%、27%，就占整体第3季增加的库存90%，供应链恐看到更多产能调控。

　　欧系外资指出，中国市场需求走疲为主要因素，预估本季库存水位仅将降至68天，且制造业PMI(采购经理人指数)也偏弱，显现市场对中国智慧手机和三星表现预期可能过高，整体中国上游半导体需求偏弱。

　　欧系外资说明，4G基础建设建置还不明朗，致使中国4G智慧手机实际销售不如预期。

　　联发科先前法说释出，本季营收介于540~586亿元，季减6%到成长2%，本季毛利率预估介于47.5~49.5%。但近期市场传出，在库存消化影响下，本季营收可能只有财测低标边缘，顾大为对此回应：“到目前为止所看到的订单动能，对本季财测目标有信心达阵。”

　　联发科昨也宣布，参与由上海市创业引导基金与武岳峰资本发起，规模100亿元人民币(约500亿台币)的集成电路信息产业基金，将取得主管机关核准后投资3亿人民币(约15亿台币)，参与中国集成电路产业发展，推动两岸高科技产业合作。

联发科近6季营运概况

　　投资集成产业基金

　　联发科董事长蔡明介昨出席签约仪式时表示，过去两岸在半导体与资讯科技产业上下游都有紧密合作，未来面对全球竞争，联发科希望透过参与基金投资，使两岸有更深结盟与合作。

　　该产业基金主要发起人包括上海嘉定创业投资、中芯国际、清华控股及美国骑士资本等，虽然联发科以往也有投资大型产业基金的经验，例如上海华登创投、中国宽带等。但这次投资的基金发起人多为中国扶植的重点产业，市场不免解读，中国半导体产业崛起，在商言商，在形式难以抗衡下，联发科还是要投资。

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