南亚科乐迎 DRAM 走扬，Q4 认列华亚科处分利益

南亚科乐迎 DRAM 走扬，Q4 认列华亚科处分利益

　　南亚科受惠于 DRAM 合约均价于本季、下季一路上涨，整体营运可望逐季成长，另外，本季也将认列处分华亚科获利近 200 亿元（本文默认货币单位为新台币 1元新台币≈0.21元人民币），业内 / 业外齐升，而南亚科也拟以 315 亿元、每股 17.29 元投资美光，随着美光近期股价一路大涨向上，将可望将享有潜在的投资利益。而在制程发展上，董事会已通过拟筹办 5 亿美元海外可转债来发展 20 纳米，至于 1x 纳米技术则有机会向美光取得授权。

　　而在报价部分，2017 年第一季受惠于农历新年的备货需求，及买方普遍认同供货吃紧仍将持续，使标准型内存 4GB 模组均价将往 20 美元迈进，预估季涨幅约 15%。其他如服务器内存、移动式内存与利基型内存等产品价格预估也将同步攀升。

　　整体市场部分，因各大厂制程在转进 20 纳米后，位成长有限，且短期内没有新增产能计划，同时新制程转进进度也有放缓趋势，预估供货将持续吃紧。

　　南亚科由于本季 ASP 提升，再加上生产效率改善、位成长率估持平，本季营收将优于上季。依估计，今年全年南亚科位成长率约有 16~19%。

　　而在业外部分，因华亚科已于 10 月份通过与美光合并案，南亚科将以每股 30 元处分华亚科，本季所认列处分利益估近 200 亿元，将为获利大补丸。

　　另外，南亚科在处分华亚科后，再以每股 17.29 美元投资美光，总投资金额约 315 亿元，届时南亚科持股美光比率为 5.02%，成为其第三大股东，而随着 DRAM 价格走高，美光股价一路大涨，目前股价来到逾 19 美元，已高于南亚科未来的持股成本之上，投资利益看好。

　　至于南亚科的生产部分，南亚科日前已公告拟筹办 5 亿美元的海外无担保可转换公司债，将用来投资 20 纳米的制程发展，而在投资美光后，将可取得美光 1x 及 1y DRAM 技术及产品授权的选择权，预计将可提升南亚科长期竞争力。

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