液晶面板供需生变 整机厂商策略面临调整
近日,乐视电视发布声明称,受上游面板供应不足以及面板价格持续上涨影响,对部分机型进行涨价调整,引起行业内对电视面板价格的关注。
供需紧张导致面板价格上涨
进入11月以来,TV面板价格仍在持续上行,除了32英寸及以下的中小尺寸外,中大尺寸仍然保持涨价态势。据奥维云网(AVC)显示产业链数据显示:从今年4月面板价格开始出现拐点反弹以来,32英寸涨幅46.2%,43英寸涨幅63%,49英寸涨幅38.4%,50英寸涨幅64.7%,55英寸涨幅18.8%,65英寸涨幅13.3%,而且可以看到,32英寸、40~43英寸目前的价位已经比2015年跌价前价位更高。
分析此轮涨价的情况,我们不难发现,虽然整体涨价的因素是供需紧张,但由于各家面板厂生产的主力尺寸和境况不同,所以具体不同尺寸涨价的引领者也各不相同:大陆面板厂率先发起32英寸涨价,而且短期涨幅惊人,接着我国台湾厂商、韩国厂商则分别成为40英寸、43英寸、49英寸、55英寸等尺寸的涨价主要引领者,在供应紧张和面板厂整体亏损的双重压力大背景下,这波凶猛的涨价潮也就不难理解了。
从面板端的情况来看,大陆面板厂的大尺寸化会更加的坚决,32英寸向其他尺寸段的转移策略会继续持续,同时未来可能的TV产能扩充以及与IT/mobile产能博弈也将对供应产生很大的影响。韩系面板厂相对产能稳定,未来更多精力将向OLED、曲面、无边框、超大尺寸等高附加值产品转移,目前供应很紧张,这也成为他们涨价意愿强烈的动力,同时其未来关厂以及产能转移、工艺调整等因素也将会持续发酵,并会影响面板供应;我国台湾面板厂主要面临的是产品结构调整,诸如43英寸与45英寸、常规与商用切换等。
整机厂商进行策略调整
我们再从整机端来看,整机厂的毛利情况随着面板价格上升发生了很大的变化,40~43英寸一直被认为是供应最紧张的尺寸段,价格上涨也最快,目前整机的毛利已经处于最低的水平,不足20%,32英寸通过产品结构调整相对较好,处于30%左右,而49/55英寸毛利则在25%~30%之间,所以在毛利驱使之下,整机厂一定会逐步转移40~43英寸的需求。但由于大尺寸化的趋势,虽然32英寸盈利性很好,整机厂最终还是会更多的向上转向49~55寸,但如果价格继续上涨,主要尺寸都处于亏损状态的话,情况则会出现变化,因为我们知道价格上升,整机厂并没有库存的压力,所以需求释放的相对大一些,但随着成本压力增加以及元旦、春节最后一波备货的逐步结束,需求也会进一步的减少,所以我们认为面板价格的持续大幅上涨也将很难维系。
我们知道我国彩电市场争夺非常惨烈,通过价格战来抢占市场的份额是业界的常态,但近年来随着品牌厂亏损情况的加剧和资本市场的反馈,大陆品牌厂商在彩电的经营上也更加的理性和务实,从原来的注重出货量和市场份额开始向注重销售额和利润转换,不再盲目地追求规模效应和出货量的增长,所以在这一轮面板价格持续上涨带来的巨大成本压力下,大陆整机厂商也已经开始进行策略调整,一方面,整机厂商开始产品结构整体优化,从毛利低向毛利更高,以及更有利可图的产品尺寸转移,如之前分析的,从32英寸、40~43英寸开始向49英寸、50英寸、55英寸等尺寸段转移,从近期面板尺寸需求和价格的变化就可以明显看出;另一方面,整机厂商终端的价格策略也开始更加的灵活,如乐视就刚刚公开发表声明,11月25日起40英寸、43英寸、50英寸、55英寸部分机型每台价格上调100元,65英寸部分机型每台价格上调300元。乐视的供应链资金压力固然是其涨价的重要因素,但目前面板价格处于高位,让整机厂商越来越无利可图也是不争事实,后续是否还有其他厂商继续跟进涨价,也是我们需要重点关注的。
电视只跌不涨或将成为历史
面板价格上涨带来一系列的连锁反应,但这轮价格上涨似乎并不会那么持久,明年第一季度就会停止。从尺寸来看,32英寸由于供给量的控制,加上价格止涨,所以未来需求反而有上升的机会,价格会缓慢的波动而不会断崖式的暴跌;40~43寸虽然需求旺盛,但毛利下降的因素将会使其需求转移至其他尺寸,涨价态势预计将会停止;由于32英寸的转移和40~43英寸供应问题,未来49/50英寸将是一个非常重点的尺寸,预计将会是需求最紧张的尺寸,终端的份额也会进一步的上升。
从产能来看,目前我国8.5代线产能众多,面板厂有足够的经验和能力进行产品和产能调节,所以不同尺寸的供给也将会出现动态的变化和拉锯。
通常来讲,旺季过后的库存状态是对后续供需状况影响的重要因素,未来12月底、1月初及春节过后的库存都是我们要重点关注的节点,这将决定明年整体供需关系和面板价格的走势。
从未来的订单需求来看,明年第一季度仍然将处于供需平衡偏紧状态,资源分配争夺仍然是一个面板厂和整机厂头痛的问题,但整机厂的库存状态需要保持警惕。整机厂商为保证利润,终端策略将会进行调整,产品结构更加的优化,尺寸不断上移,同时电视只跌不涨将成为历史,电视涨价也会越来越成为一个被认同的和可公开的行为。
应该说,供需的剧烈波动永远只是投机者们受益或者受损的机会,对于真正企业而言,在合理盈利水平下的稳定的供给和需求才是对企业最有利、最合理的状态,这个平衡如果持续被打破,我相信无论对于面板厂还是整机厂都将是非常不利的情况。
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