MLCC本轮涨价持续时间更长，或将持续到2020年

MLCC本轮涨价持续时间更长，或将持续到2020年

　　1.1本轮涨价跟2006-2008年相似

　　图表1： 2001-2017年MLCC价格走势 资料来源：METI

　　2000年以来，MLCC经历过三段涨价潮：2003-2005、2006-2008和2009-2010，2003-2005和2009-2010这两段涨价受宏观环境影响较大，2003-2005年MLCC价格上涨主要是美国互联网泡沫之后经济复苏带来的，而2009-2010年价格的上涨则是金融危机后全球经济复苏带动的。

　　2006-2008这波涨价潮则是终端消费电子市场小型化、轻薄化带来的，主要包括手机、平板电脑、数码相机、游戏手柄等。消费电子市场的小型化、轻薄化趋势对小型高容MLCC产品的需求大增，导致高端产品涨价，而生产厂商在扩产的同时将低端产能转向小型高容产品，进而导致中低端产品涨价。

　　图表2： 村田各型号产品变化趋势

　　图表3： 太阳诱电MLCC产品分布

　　本轮MLCC产品涨价潮跟2006-2008年类似，汽车、工控、ICT等高端应用需求激增，而产品供应不足导致高端产品涨价，日韩等主要生产企业缩减中低端产能转向高端产品，导致中低端产品涨价。

　　1.2本轮涨价持续时间更长，或将持续到2020年

　　本轮MLCC涨价潮从2017年中开始，将比2006-2008这轮涨价持续时间更长，原因是：

　　(1)、2006-2008年MLCC涨价趋势被金融危机打断，从后续2009-2010MLCC再次涨价来看，若没有金融危机影响，由消费电子小型化、轻薄化带动的2006-2008涨价潮持续时间将更长。

　　(2)本次涨价区间，生产厂商扩产较上次更为谨慎。2006-2008以及2009-2010MLCC涨价使得村田、三星机电、太阳诱电以及TDK大幅扩产，导致的结果就是MLCC价格持续下跌，使得盈利能力受损。本次涨价潮持续至今，生产厂商并没有抛出较大的扩产计划，这将延长本轮长涨价周期。

　　图表4： 日韩企业2007-2019 MLCC扩产情况

　　图表5 2017-2018年部分MLCC厂商的扩产计划

　　由于村田、太阳诱电、TDK等厂商转向深耕车用电子MLCC产品，后续将会释出大量的中低阶MLCC市场空缺，台厂比如国巨、华新科和禾伸堂，大陆厂商比如风华高科，宇阳科技都有望受惠客户转单效应。

　　MLCC、铝质电解电容、钽质电容、固态电容等被动组件产品过去一年来缺货严重，大尺寸、高容值和低容值、应用在笔记本电脑和智能型手机的 MLCC 产品，缺货状况尤其明显，此外应用在快速充电电源供应器所需的 MLCC 产品，缺货状况预计仍会持续。

　　目前台厂整体 MLCC 安全库存天数，平均已在 30 天以下，预计未来 MLCC 供货状况可能会延续到2020年。

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