南亚科看淡 2019 年 下修资本支出 50%

　　台湾地区存储器大厂南亚科昨(15)日举行 2018 年第 4 季法人说明会，由总经理李培瑛亲自主持。会中，南亚科公布 2018 年第 4 季及全年营收状况，根据资料显示，南亚科 2018 年第 4 季营收为169.58 亿元(新台币 ，下同)，较第 3 季减少 30.4%，毛利为 89.72 亿元，毛利率为 52.9%，较第 3 季减少 6 个百分点。整体税后净利为 79.53 亿元，净利率为 46.9%，较第 3 季减少 5.9 个百分点，单季 EPS 为 2.57 元。

　　李培瑛表示，在 2018 年第 4 季受到市况不佳的影响，营收较第 3 季下滑 30.4% 的情况下，累计 2018 年全年营收为新台币达 847.22 亿元，较 2017 年同期增加 54.3%。在全年出货增加三十中位数百分比，以及 DRAM 平均售价年成长中十中位数百分比的情况下，2018 年全年毛利为 466.16 亿元，毛利率达到 55%，营业利益为 393.55 亿元，营业利益率 46.5%。在认列业外收入 22.3 亿元的情况下，归属母公司税后净利达到 393.62 亿元，每股 EPS 12.8 元。创下本业在毛利率、营业利益率、以及净利率三率创新高的情况，而且也是连续两年赚超过 1 个股本。

　　而针对 2019 年南亚科的营运展望，李培瑛指出，受到全球经济放缓、美中贸易纷争、关税提高所造成的影响下，造成供应链调整及处理器短缺的问题，因此预期 DRAM 市场在 2019 年的市况保守。因此，继 2018 年南亚科在相关的资本支出较原先预估的下调 15% 之后，预计 2019 年整体的资本支出还将会再下调 50%，也就是相较 2018 年约新台币 204 亿元的资本支出，2019 年的资本支出将会降到百亿元上下。

　　至于在 2019 年的市场需求上，于手机产品方面，虽然 2018 年的市场销售不如预期，但是在 Android 机种内建存储器容量的提升，加上 2019 年 5G 网络正式商转后，有机会刺激存储器需求动能。在服务器方面，则是受限于 2019 年短期的市场库存调整，短期导致需求不佳，但长线在人工智能及网络需求的成长下，仍有机会带动服务器的需求。而在 2018 年因为英特尔处理器缺货，导致存储器需求不佳的情况，预计处理器在缺货潮于 2019 年上半年能解除的情况下，恢复正常市况。

　　最后在消费型终端产品方面，李培瑛也表示，短期需求受美中贸易因素困扰而需求不振。但全年机上盒、智能音箱、SSD、IP CAM 等应用搭载 DARM 的数量成长，也带动需求稳定爬升。因此，基于以上的因素、在 2019 年的产品规划上，李培瑛还表示，除了规划将导入服务器及一系列低功率用产品，进一步多样化产品应用及提升竞争率。其中，在服务器的产品上，目前已经通过一家国际级服务器厂商的认证，而其他的认证则是目前在进行中，至于英特尔服务器的认证上，则预计在 2019 年的第 2 季完成认证。不过，李培瑛还是坦承，2019 年要想追上 2018 年的营收水平，会有很大的困难。

　　而因为连续第 2 年获利达到 1 个股本，因此李培瑛表示，2019 年的股利也会将发放率规划在 50% 左右。如过能达到 6 元以上的水平，则将创下南亚科的历史新高纪录。

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