为什么芯片长期短缺对车厂未必利空？

Barron`s报导，RBC分析师Joe Spak列举三大因素，解释车用芯片为何会长期短缺。第一是电动车兴起，不管电池电源管理、充电，或是驾驶辅助都需要芯片。第二是车用芯片重视稳定性，多半使用较成熟的晶圆制程，但是晶圆代工厂不爱投资旧科技，导致产能吃紧。第三是消费电子产业不会萎缩，未来会需要更多芯片，将继续和车厂抢夺晶圆产能。

Spak估计，在可预见的未来，不管市场需求高低，全球轻型车产量都会维持在每年9,000万辆左右，大约与疫情前几年的平均产量相当。这表示新车库存会长期处于低档，这对业界来说未必不好，车厂将有更多定价权，而且业者也会专注打造利润较高的车辆，有利产品组合。

或许因为如此，汽车股股价表现优异，今年至今福特汽车(Ford)股价飙高53%，涨幅优于美国大盘标普500指数的18%。通用汽车(GM)今年来涨幅也有27%，不过该公司4日公布的下半年财报展望逊色，这段期间股价走低9%。

与此同时，Spak认为长期芯片荒有利Aptiv，他给予Aptiv的目标价为188美元。MoneyDJ iQuote报价显示，16日Aptiv下跌0.42%、收164.24美元。和188美元相比，还有14%的上行空间。

ZeroHedge、Yahoo News先前报导，数据显示，美国汽车经销商的库存，从6月份的130万辆，7月份降至100万辆，低于2020年同期的250万辆。这表示整体业界的库存天数改写空前新低、降至22天，低于6月份的25天、或是去年同期的53天。经销商库存频创历史新低，显示库存要回补到正常水位，需要很长一段时间。

新车有多缺？汽车经销商Crescent Ford总经理Tony Bertschi说，有一次他的车场上只剩两辆新车可卖，以往他的新车库存大约在130~150辆。全球车用芯片荒让库存几乎降至零--只剩下个位数，他入行25年来从未见过这种情况。惊人的是不只一个品牌受影响，整个业界皆是如此。

Vann York Auto Group总裁Greg York旗下有5家经销商，他说库存全面受创，平常这个时候通常有1,000辆新车，现在剩不到200辆。所幸买气极旺，很多送来的新车早已获得下订。