恩智浦CEO谈及IPO后的挑战与机遇

      NXP的IPO可能是今年在美国上市公司中最大之一，达到4.76亿美元，但比预期己经低了许多。公司在4月时曾作过估计，IPO可达15亿美元。直到上周初在提交给证交会的文件中，计划股价为18-21美元，预计在中间值时可融资6.2亿美元。

      看来投资者仍相当担忧整个半导体业的前景，所以NXP的 CEO Rick Clemmer在与EDN对话时非常清醒，它声言关键问题是公司必须面对当前的逆境。IPO市场继续是买方的市场，所以人们关注的并不仅是公司的业绩与前景，而更重要的是关注未来半导体业的前景。

      他认为，作为公司当然希望股价能高些，这一点与广大股民不一致。因为股民们更多关注的是未来股价能增长多少？因而目前高的股价不可能让它们能接受。

      Clemmer表示尽管目前受经济的挑战影响甚大，但是NXP不想采取延期IPO的作法。

      NXP还是选择IPO，同时公司己作出在未来5-6个季度中，一个可节省开支约200-300M美元的重组计划(cost reduction program)。

      自2006年9月公司的80.1%的股权被私募基金财团收购，总金额达34.51亿美元，包括有Kohlberg Kravis Robert & Co(KKR)，Bain Capital，Silver Lake Partners，Apax and AlpInvest Partners NV等机构，而如今此次IPO公司用了近4年时间的努力。

      自从私募基金介入之后，刚开始时NXP几乎每年都是亏损。为了扭转上述的困境，公司于2008年提出一个重组计划，每年减少支出650M美元。从2008年3月31日开始，依2008 Q3数据为参考值。

      该计划包括机构重组，公司继续聚焦于混合讯号电路，仅把盈利高的部门留下来。因此，大刀阔斧地把原皇家Philips拥有的前工序芯片生产线由14个减少到2011年底的6处。

      NXP的债务在IPO之前总计有42亿美元，而在2009年公司发行了债券(bond) 减少13亿美元。Clemmer重申它正考虑从此次IPO中得来的资金再次下降。

      今天上市的股数为3400万股，按NXP提交给证交会的文件中仅占现有2.49251亿股的14％。而其原母公司Philips仍拥有17％股份以及私募基金财团拥有69％的股份。按照规定，对于私募基金，包括Philips公司必须在IPO之后等6个月，才能够出售它们的股份，如果它们愿意做的话。

      Clemmer分析，对于私募基金拥有者它们必定会等待时机，期望能有更大的回报，才会脱手。而对于Philips公司，相对比较灵活，更倾向于作长期的投资者。