ST天龙：神龙见首不见尾 退市恐在劫难逃

【高工LED综合报道】 众多垃圾股通过各种手段始终保持“僵而不退”，越来越受到投资者的指责。ST天龙就是典型代表之一，在其上市12年间共有8年亏损，但是最后都奇迹般地活了下来。其间一连串的运作和故事让人疑惑，明明是一条虫，怎么就不落地呢？
 
2000年6月15日，山西太原天龙集团(600234)在上交所正式挂牌，上市当年每股收益为0.21元。然而，上市不到一年，天龙集团就开始巨额亏损，2001年天龙集团每股收益-0.73元。
 
2002年，天龙集团更加变本加厉，连续第二年亏损，每股收益-1.50元。2003年，即将面临“连续三年亏损”而退市的天龙集团，命运突然发生大逆转，其第一大股东———太原市财政局“主动”将手中持有的大部分国有股“转让”给了新主人，股权过户赶在2003年底前完成。新入主的第一大股东来自东莞市，名叫“金正数码”，这是一家生产VCD和DVD的民营企业。
 
此后的2007年和2008年，天龙集团第三次出现连续两年亏损，2009年公司不得不再想办法报表重组。2009年第三次扭亏为盈，天龙集团也第三次逃过“连续三年亏损”的厄运。
 
此间，ST天龙内部也是问题多多。从开始的董事长被捕，到随后的内部权力斗争，再到后来的财务问题等，ST天龙可谓是五毒俱全。
 
2011年11月10日公司披露了定向增发预案，公司拟向五名对象定向增发，募集3.75亿元用于偿还公司逾期债务和补充流动资金以及投资TFT-LCD(LED)光学薄膜项目。此举被市场称为“名为增发，实为还债”，募集资金3.75亿，其中还债金额2.52亿，投入TFT-LCD(LED)光学薄膜项目的资金仅为1亿元。而且未对其合作方公司的技术水平以及募投项目产品的市场格局进行充分披露。截至目前，原定于2012年初量产的募投项目厂房尚未建成。ST天龙的遮遮掩掩和迟缓动作着实让人怀疑其动机。
 
当大家都对像ST天龙这种“僵而不退”的公司无可奈何时，监管部门和交易所的一系列新政为市场带来了希望。此次上交所退市新规中，持续两年负资产、暂停上市后一年扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为负数等规定都具有很强的杀伤力，以前这些公司的惯用手法将会被禁用，而且时间也所剩不多。年底前这些公司若拿不出实实在在的东西，退市将不可避免。
 
2012年6月7日，ST天龙公告称，东莞金正持有的太原天龙集团股份有限公司的38,107,160股股份过户登记给青岛太和恒顺投资有限公司，青岛太和恒顺投资有限公司成为了新的控股股东。公司控股股东的变化很可能会危及公司的增发项目。在增发的四名认购对象中，鑫安投资拟出资1.9亿元认购3423.42万股，在ST天龙此次非公开增发中占据了重要地位。然而，鑫安投资和东莞金正均为ST天龙实际控制人田家俊的控股子公司。因此，若东莞金正失去在ST天龙的控股权，鑫安投资也失去了参与非公开增发的意义。
 
与此同时，工商资料显示，青岛太和恒顺成立于2011年10月11日，注册资本为2000万元，注册地址为青岛市崂山区香港东路，法定代表人为印证。公司主要从事自有资金对外投资、投资管理、投资咨询、经济信息咨询、房地产信息咨询等经营项目。不谈实收资本，注册资本仅2000万这一项就说明青岛太和恒顺的实力太过一般，要让巨额负资产的ST天龙再次转起来的希望比较渺茫。就算躲过了今年，明年怎么办？要让百病缠身的ST天龙转起来没有一个资金实力雄厚的控股股东是不现实的。
 
没有了增发项目，新控股股东又不给力，仅剩半年时间，ST天龙这次恐怕是在劫难逃。