智能机“争夺”向上游供应链延伸

智能机“争夺”向上游供应链延伸

　　企业纷纷定增扩产

　　事实上，对于智能手机和平板电脑厂商来讲，市场竞争其实早已波及到了供应链环节。为了实现市场“卡位”，三星、苹果等一线品牌一方面采用先进技术，构筑技术壁垒；另一方面则抢占上游产能，大量“吃进”上游供应商产能。而两大巨头之间同样也存在上游供应环节的竞争。对于主导“千元智能机”的国内厂商中兴、联想、华为来说，稳定充足的上游供应更是他们制胜的关键。也正是这个原因促成了国内触摸屏厂商欧菲光、宇顺电子、超声电子等与这些智能手机和平板电脑厂商的战略合作。

　　从今年销售业绩看，欧菲光算是异军突起。公司自2008年开始电阻式触摸屏生产、研发及销售，并于2010年利用首次公开发行股票募集资金投资电容式触摸屏。由于技术转型和良率爬坡等原因，公司2011年经历了短暂的调整期。在对原有生产线完成技术改造，特别是苏州子公司和南昌子公司相继建成投产之后，公司触摸屏产能大幅提高，成为中国内地最大的触摸屏生产企业。同时，也是除台湾地区之外，中国少数几家薄膜式电容屏生产大厂之一。

　　目前公司已经取得三星、摩托罗拉、联想、中兴、华为以及宇龙酷派的供应商资格。从最近的公告来看，公司今年还得到不少下游企业的赞誉，包括获得联想的“优秀供应商”、华为和宇龙的“核心供应商”等奖项。业绩方面，公司厚积薄发，今年前三季度实现营业收入24.68亿元，几乎是去年全年营收的两倍；实现净利润1.95亿元，相当于去年全年的10倍；基本每股收益达1.02元。

　　分析人士认为，欧菲光脱颖而出的原因大致有两点，一是技术路线选择对路，二是新项目达产时点与市场需求切合。

　　有触摸屏行业人士告诉中国证券报记者，玻璃式触摸屏适合单一机种大规模生产，具有成本低的优点，但厚度和重量是其劣势。薄膜式触摸屏柔性更好，对多机种、小批量生产适应更强，成本也更低，且比较轻薄。“薄膜式触摸屏极大地满足了智能手机和平板电脑轻薄化要求。对于采取‘机海’战术的手机厂商来说，更有非凡的适应能力。目前欧菲光很好地解决了薄膜的透光性问题，产品获得越来越多客户的认可。”他说。

　　兴业证券分析师刘亮表示：“欧菲光一体化战略做得较早较彻底，产品线从盖板玻璃(cover lens)、感应器件(sensor)到模组，甚至上游膜材料研发、生产均有覆盖。”产能方面，公司已自筹资金提前实施定增扩产项目，月产小尺寸玻璃式触摸屏达300万片；月产小尺寸薄膜式触摸屏达700万片，中大尺寸150万片。而相对于旺盛的订单需求，这些产能还远远不够。

　　另一家触摸屏企业宇顺电子在客户拓展和产能扩张上也全力以赴。公司今年与中兴康讯签订了23亿元产品供应框架协议，中兴康讯为中兴通讯的上游采购公司。分析人士表示，中兴与宇顺的大额框架协议，显示出中兴通讯对上游供应的“圈地”意味，也反映出下游企业欲打破供应“瓶颈”的迫切需要。

　　国海证券分析师钱文礼认为，自2011年下半年上马以来，宇顺电子公司触摸屏项目今年上半年取得1.44亿元的销售收入。公司上半年基本完成中兴康讯触控显示一体化模组新产品的导入验证工作，目前产能和出货都处于爬升期。经过3-4个季度的产能爬坡和良率提升，四季度工艺流程趋于成熟，产能和良率达到正常水平，公司未来情况将越来越好。

　　公司 技术方向 行业背景 看点 说明 主要客户

　　长信科技 G＋G、TOL 中大尺寸供不应求，产业链一体化趋势 5代线(昊信光电)，明后年昊信与长信的资源整合 5代线切大尺寸(18.5、21.5寸)更经济，产品线、工序、市场多方面配合

　　欧菲光 GFF、GF、G＋G、TOL 技术快变 规模、客户、多技术路径 以规模抢占大客户，客户粘性高，技术风险小 三星、华为、联想

　　莱宝高科 G＋G、TOL 产业链一体化趋势，中大尺寸供不应求 下半年环比业绩改善，明年中大尺寸TOL 模组开工率良好，具胡技术、成本优势 国内品牌为主

　　超声电子 G＋G、TOL 产业链一体化趋势，TOL将盛行，未来取代G／G 产业链一体化最早，TOL技术 抢得大客户，但产能扩张谨慎，制约其接单能力；TOL国内首家出货 中兴、联想、海信

　　宇顺电子 G＋G、TOL 产业链一体化趋势 产业链一体化 良率上升速度较快，产能开始释放，大客户开拓成果显著 中兴、华为

　　部分触摸屏厂商一览

　　资料来源：兴业证券