芯片电阻缺口不输MLCC，Q2供需将更紧张

　　继MLCC大厂村田发出重磅通知，宣布部分MLCC产品减产为2017年的50%并且涨价，产品订单涨价即日(3月2日)生效。这一消息使得下游客户对芯片电阻备料情绪恐慌，引爆提前备货潮，各大芯片电阻厂订单涌入。

　　芯片电阻难敌材料价格上涨、汇率波动以及人工成本上扬等压力，今年初价格开始向上反映。在芯片电阻的制造成本上，日厂不如台厂有优势，因此都加速将产能转换至车用市场，加上其他厂商也约有5～7%将其产能转向车用，导致电阻供应链在没有新增产能之下，今年产能告急已可预期，预计第二季后的芯片电阻供需更为紧张。

　　被动元件业界指出，由于电阻的产能大户更少，连韩国三星都没有布局相关领域，看来电阻缺货的严重程度绝对不会输给MLCC。

　　芯片电阻厂指出，电阻短缺的原因，来自于供需结构的不平衡。目前机台交期高达8个月以上，在多年没有扩产之下，几乎没有新增产能。

　　芯片电阻厂评估，虽然认为这一波备货潮不排除有囤货可能，但因为芯片电阻的总体产能并没有增加，想大量囤货也拿不到，目前超过1倍的订单出货比，都是在消化制造厂的库存，步入旺季之后客户端完全消化囤货是轻而易举。

　　电阻厂表示，芯片电阻全球月产能约3,600亿颗，国巨是第一大，月产能超过900亿颗，而KOA、Vishay、Panasonic、Rohm等4家厂商月产能约当一个国巨。

　　据悉，比起MLCC，电阻制程相对比较容易，从投料到产出的时间也比MLCC短，但这也意味芯片电阻产能转换速度会更快。随着日商积极把产能转向车用，其余厂商也有产能投入车用，龙头国巨在车用电阻的技术层次高于MLCC，产能切换只是决定投入多少的问题，去年日商少5%的产能感受可能不深，今年如果再切割5%到车用，对没有新增产能的供需结构是雪上加霜。

　　芯片电阻的安全库存正在下滑中，国巨、旺诠都在30天附近、甚至低于30天，整个业界平均约50天。但是，过完3月份之后，库存锐减的情况将趋显着。尤其，电阻的阻值、参数以及品项，都超过MLCC，分类的级距小，更容易形成长短料的情况，这都会对EMS厂备料形成重大挑战。

　　芯片电阻产业以台商为擅长，市占高达60～70%，Rohm、Vishay、KOA以及Panasonic合计月产能约当一个国巨，产能规模小，加上三星没有布局电阻，可供提货的产能大户不多，这还不包括还有上游陶瓷基板拿不到货的变数。业界忧心，随着旺季逼近，电阻缺货纾解的难度恐超过MLCC。

　　整体来看，MLCC缺货已久，这波MLCC缺货涨价至少持续了15个月。MLCC原厂在去年也纷纷开启了扩产计划，但由于制程中的迭层、烧结是扩产的瓶颈段，相关机台设备交期达10个月以上，新增产能释放要到2018年第4季。

　　此外，国巨今年度已经两次调涨芯片电阻价格;光颉旗下无锡泰铭电子日前也公告厚膜电阻售价调整，部分封装贴片电阻在前售价基础上提升15%。市场研究机构Paumanok的预测，全球被动元件终端产业需求在2020年会达286亿美元。

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