晶瑞股份新能源半导体双轮驱动 高景气赛道助力高速发展

晶瑞股份新能源半导体双轮驱动 高景气赛道助力高速发展

日前，作为锂电池粘结剂必不可少的溶剂材料NMP（N-甲基吡咯烷酮）价格飞速上涨。据相关数据，进入8月，部分厂家NMP报价已达45000元/吨，近一月涨幅超30%。

业内人士表示，随着NMP的销售在锂电行业中占比与日俱增，一些头部企业已经实行回收提纯液中必须掺入20%以上合成新液的政策，这将增加对NMP合成液的需求，且耗量较大。

A股上市公司中，晶瑞股份锂电池材料主要产品包括CMC等锂电池粘结剂以及NMP、电解液等，其主营产品NMP具有2.5万吨/年产能，主要终端客户包括锂电行业知名企业如三星环新、宁德时代等。晶瑞股份发布的2021年上半年业绩预告显示，预计2021年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为11300万元至14690万元，同比增长456.58%至623.56%。

布局新能源赛道 锂电池材料产能技术双提升

据了解，作为锂电池粘结剂必不可少的溶剂材料，NMP是一种被广泛应用于锂电池、芯片、平板显示等行业的有机溶剂产品。因其具有极高的化学稳定性同时热点稳定性良好、溶解能力强、极性强、沸点高、但又低毒性、低粘度的特性，因此是作为锂电池导电剂浆料溶剂中一项不可或缺的溶剂材料。此外，在锂电池的生产材料中，NMP还可以作为正极涂布溶剂，在当下锂电池行业中的使用占比与日俱增。

NMP价格在一季度受原料端支撑涨幅巨大，二季度受到下游新能源领域需求拉动价差不断提高。中信建投分析师在8月最新的研报中指出，近年来，NMP与BDO价差稳定在6000-7000元左右波动。2021年以来，BDO价格波动较大，NMP价格变化趋势与BDO大体一致。目前，NMP市场均价为3.65万元/吨，近一月增幅超30%，近一年涨幅高达170%，整体涨幅超过了原料BDO。

晶瑞股份是国内微电子化学品龙头，产品主要应用于半导体、光伏太阳能电池、LED、平板电脑和锂电池等，受益于我国半导体材料行业国产替代进程提速、新能源汽车行业高速发展，近来，公司光刻胶、锂电池材料、高纯试剂等产品产销两旺。

晶瑞股份掌握NMP产品核心技术，通过与三星SDI多年以来就高品质NMP产品的长期稳定合作，不断探索和研究产品工艺的改进技术，目前在该领域已有所突破，结合西安工业大学的科研团队，理论和实践结合，在高端电子级NMP的生产过程中实现一次合成精馏，大幅降低成本的同时提升产品质量。

目前，晶瑞股份的NMP产品具有2.5万吨/年产能，其锂电池粘结剂国内市场占有率高达40%以上。此外，公司还在不断研发新技术、新产品。2020年，公司研发的CMCLi粘结剂生产线顺利落成，并实现量产，规模达千吨级。CMCLi粘结剂较传统CMCNa粘结剂来讲，首效性能更高，有着更好的低温性能及循环寿命，实现了我国在该领域零的突破，打破了高端市场被国外企业垄断的格局。

分析师认为，随着2021年全球锂电池需求量进入500Gwh时代，作为和生产锂电池相关的材料领域逐渐获得更多的关注，而NMP、粘结剂等锂电池材料目前严重短缺。随着我国双碳目标确立，碳交易市场的启动，新能源车市场预计将新增每年20万吨NMP的需求，国内现有年产能仅有65万吨，供需缺口持续加大，这也使得NMP的价格继续看涨。

深耕行业多年 成光刻胶国产替代主力军

除了在新能源相关材料产能方面的国内龙头地位，晶瑞股份还是我国高端光刻胶领域具有核心竞争力的厂商。晶瑞股份光刻胶产品规模化生产已有20多年，达到国际中高级水准，是国内最早规模量产光刻胶的少数几家企业之一。

目前，晶瑞股份的光刻胶产品类型覆盖高中低分辨率的 I 线、G 线紫外正性光刻胶、环化橡胶型负性光刻胶、化学增幅型光刻胶、厚膜光刻胶等类型，是我国光刻胶国产替代的主力厂商。

据晶瑞股份年报披露，公司目前i线光刻胶已实现供货中芯国际、合肥长鑫等国内FAB厂，KrF光刻胶完成中试，建成了中试示范线。且在去年晶瑞股份斥巨资购买了ASMLXT 1900 Gi型ArF浸入式光刻机，正加速推进Arf光刻胶的研发。晶瑞股份子公司苏州瑞红也是我国半导体光刻胶领域规模最大和历史最悠久的公司。

晶瑞股份8月1日披露，为加强光刻胶事业部整体实力，加快光刻胶产品的推进速度，抓住行业发展的历史性机遇，公司近年来，持续加大在G/I线光刻胶进一步扩大市场占有率、KrF光刻胶的产业化实施、ArF光刻胶的研发等方面的投入力度。

同时，晶瑞股份还在不断引进光刻胶领域的优秀人才。近期，晶瑞股份邀请到了原TOK中国区部长陈韦帆加入光刻胶事业部，并担任总经理职务。陈韦帆深耕半导体行业近20年，曾先后履职力晶、日月光、友达光电、美光(台湾）、TOK等知名半导体企业，在高端光刻胶产品的技术研发、市场开拓及评价实施上拥有丰富经验。

除此之外，晶瑞股份的高端光刻胶研发的再融资项目已于日前正式获得批文，该项目为由晶瑞牵头发起的超大规模集成电路用高端光刻胶技术攻关及产业化工程的攻关任务之一，旨在通过自主研发，打通ArF光刻胶用树脂的工艺合成路线，完成ArF光刻胶用树脂的中试示范线建设，满足自身ArF光刻胶的性能要求。

在资本的不断助力下，晶瑞股份在光刻胶领域的整体实力以及全局部署规划的逐步提速，获得行业和市场看好。

目前，晶瑞股份主要业务板块均处于高速发展过程中，并且锂电池、半导体行业都是正处于高景气度的风口行业，半年报业绩预披露净利润更是大幅增长，可以想见，其未来的成长空间将十分可期。