透过35家半导体公司财务报表看05年市场走势
(华强电子世界网讯) 2004年1月以来，全球主要半导体公司陆续公布了2004年第四季度(日历年)的财务报表。我们所选取的超过35家半导体公司中，绝大部分公司在第四季度都出现了销售额环比(与2004年第三季度比较)或者同比(与2003年第四季度比较)下滑、利润下降甚至出现亏损，受影响的既有半导体巨头，也有新兴的无晶圆半导体公司，从通信到PC到消费电子市场，而罪魁祸首都是因为主动或者被动进行的库存修正引起的需求下降。
35家半导体公司的财务报表再一次证明：全球半导体产业已经进入了低迷期或者说是调整期。不过值得安慰的是，虽然由于季度性因素，大部分公司仍预计2005年第一季度销售将进一步下滑；但不少公司2004年第四季度的库存已经大幅减少甚至表示库存修正已经结束，并认为第一季度的销售将反映真实需求；还有一些公司预计第一季度就会恢复增长。另外，值得关注的是，虽然不少分析师认为2005年市场出现下滑，但半导体巨头们的资本支出并未减少，甚至有所增长。这些迹象表明，2005年半导体产业更有可能持平或微幅增长。
我们选取了超过35家半导体公司，并将其分为8类，希望能够透过他们2004年第四季度的财务报告，帮助广大业界人士把握2005年全球半导体产业走势。
船小好调头，船大抗风浪。这些半导体巨头们经历过太多的大风大浪，似乎比较从容。面对库存修正，2005年英特尔、德州仪器和三星等巨头们的资本支出大多持平，甚至还有较大幅度的增长。事实上，由于产品线宽广，他们更少受到影响，以德州仪器为例，由于分销商继续进行库存调整，第四季度通用产品销售有所下降，但无线、DLP和高性能模拟产品的良好表现抵消了这些影响。对于意法半导体来说，退出价格战惨烈的DSL芯片市场，也是所有巨头们“不断寻找高利润产品和市场”的一贯策略。
英特尔：Q4销售增长，毛利率下滑
由于假日期间市场对于笔记本电脑等产品需求强劲，英特尔2004年Q4营收由2003年同期的87亿美元增长至96亿美元。然而，由于AMD的竞争，英特尔的毛利率由2003年同期的63.6%下滑至56%。净利润由2003年Q4的21.7亿美元下降为21.2亿美元。
截至第四季度末，英特尔的产品库存为26.2亿美元，比第二季度末时的最高点32亿美元有了很大的改善。英特尔同时预计，2005年第一季度该公司销售额将达88亿美元到94亿美元。
三星：Q4利润下降，05年仍提高资本支出
三星第四季度的净利比第三季度减少了32%，由第三季度的24亿美元降至17亿美元，销售额下降3%至130亿美元。尽管如此，2005年三星将拿出约96.47亿美元用于资本投资，比2004年增加34%。三星将在研发方面投资51亿美元，比2004年提高13%。
三星表示，尽管价格有所下滑，但是凭借市场需求的稳定上升，半导体事业部仍然保持了盈利。LCD面板价格也遭遇了强势的下滑，但是价格的滑落促成了市场需求的回升，因此LCD事业部的销售额比上一季度上扬了3%。
TI: Q4持平，无线、DLP增长抵消通用产品下降
美国德州仪器(Texas Instruments)公布，2004年第四季度销售额为31.53亿美元，比上一季度下降3%，但比2003年同期增长14%。同时，该公司预计2005年资本支出将与2004年持平。
第四季度半导体销售额为27.98亿美元，与第三季度持平，比2003年同期增长14%，主要是因为该公司的无线产品，以及用于投影仪和高清电视的DLP产品销售额强劲增长。但德州仪器指出，其它领域的销售额下降，主要是标准产品，表明分销商继续进行库存调整。
由于设备利用率下降，在第四季度结束时，库存为12.56亿美元，比第三季度减少1亿美元。2004年底库存比2003年底上升2.72亿美元。第四季度结束时的库存天数为62天，低于第三季度结束时的69天，但高于2003年底时的56天。
德州仪器预期2005年第一季度销售额为29-31.4亿美元，半导体销售额预计为25.5-27.5亿美元。2004年资本支出为12.98亿美元，预计2005年约为13亿美元。
该公司总裁兼首席执行官Rich Templeton表示：“尽管2004年下半年业绩因存货调整而有所下降，但2004年德州仪器还是实现了强劲的增长和改善的利润率。最引人注目的是我们无线、DLP和高性能模拟产品的表现。”
英飞凌：环比下降9%，Q1进一步下滑
英飞凌Q4销售收入为18.2亿欧元，环比下降9%，所有业务领域的销售额都有所下降。其三个逻辑内核部门的销售额下降主要是因为客户进行存货调整而导致需求降低。尽管内存产品领域各类存储器的产量都有小幅增长，总体销售额仍然有所下降。
根据客户订货趋势和市场研究机构的预测，英飞凌预计，2005年第一季度，全球半导体市场的总体增速将继续放慢。考虑到销售的季节性变化，所有应用业务领域所面临的价格压力，以及因为客户继续调整存货而造成的需求继续下降，英飞凌预计，2005年第一季度其销售额和收入将进一步降低。
自2005年1月1日起，英飞凌对其组织结构进行了调整，英飞凌将安全移动解决方案事业部和固网通信事业部合并为通信产品事业部，将安全和芯片卡业务整合至汽车及工业产品事业部。
意法半导体：不堪价格战，准备退出DSL芯片市场
意法半导体(STMicroelectronics)的第四季度收入为23.28亿美元，环比增长4.3%，同比增长10.2%。净收入1.87亿美元，与第三季度的1.89亿美元持平，与2003年同期的1.44亿美元有较大幅度提升。意法半导体预期2005年第一季度销售额将环比下降4-12%。
意法半导体还表示，将加速实施减少成本的计划，包括收缩在modem和其它非战略性芯片市场的活动。
意法半导体在2002年进入DSL芯片市场，当时它以大约3.43亿美元收购了电信巨头阿尔卡特(Alcatel SA)旗下的阿尔卡特微电子部门(Alcatel icroelectronics)。分析师表示，由于多年来DSL芯片厂商大打价格战，市场形势日益恶化，引发产业整合。分析师指出，阿尔卡特微电子击退了后来者，但导致自己的业务出现亏损，而当时该部门就是因为亏损才被阿尔卡特卖给意法半导体的。具有讽刺意味的是，意法半导体也成为这场整合中的牺牲者。
日本半导体厂商：纷纷调低财年预测
东芝表示，2004年第四季度销售额为132亿美元，比上年同期增长3%；第四季利润1，510万美元，而上年同期亏损8，880万美元。同时，东芝调低了2005年3月31日结束的财年的利润预测至4.35亿美元，而先前是4.83亿美元。东芝预计全财年的销售额为566亿美元，先前预测为566亿美元，其归因于半导体、DVD录像机和其它产品价格下降。
由于用于消费电子的芯片销售下降，日本第三大芯片厂商NEC最近调低了其全财年销售和利润预测。截止于2005年3月31日的财年收入可能为7,100亿日元，比先前的预测少4.7%。净收入总计约为185亿日元(1.79亿美元)，比先前预测的280亿日元少34%。
NEC的CFO兼资深副总裁Hiroshi Sato表示：“由于产业前景看起来仍然暗淡，第四财季(日历年2005年第1季度)不会出现很快复苏。”
全球第二大消费电子厂商Sony和日本DRAM厂商Elpida Memory Inc此前也调低了其全年营业利润预测。
因为其垄断地位，移动显示业务一直是飞利浦的骄傲，如今却已经成为飞利浦半导体销售下降的源头。同样受显示业务拖累的还有PDP面板的先驱富士通，该公司曾生产出第一块PDP面板，如今却不堪亏损，将其大部分PDP业务卖给其合作伙伴日立。与此同时，由于LCD面板价格迅速下降，第四季度LCD面板巨头LG.Philips LCD销售额为19.3亿美元，赢利仅为3,400万美元，而2003年同期的赢利却高达5.26亿美元，当时销售额为21亿美元。
对于大部分公司来说，第四季度都比前三季度疲软，但几乎所有公司都实现了年度同比增长。而2004第四季度飞利浦电子半导体业务的销售额和利润，与2003年同期相比双双下降。Philips的总裁兼CEO Gerard Kleisterlee表示，他对芯片部门的财务表现“很不高兴”。
2004年第四季度飞利浦的半导体销售为17.7亿美元，比2003年同期下降9.5%，主要是是芯片业务中移动显示系统(mobile display systems)的销售下滑。芯片业务利润为6,000万美元，而2003年同期为2.16亿美元。
而且2005年第一季度飞利浦的半导体销售将会进一步环比下降，该公司表示，开始采取措施减少在欧洲的成本。不包括移动显示系统，2005年第一季度飞利浦的半导体销售将下降高位的单位数(high single-digit)。如果包括移动显示系统，预计将环比下降双位数(double-digit sequential)。
与此同时，飞利浦的合资企业——LCD面板厂商LG.Philips LCD第四季同样表现不佳。第四季度LG.Philips LCD赢利3,400万美元，销售额为19.3亿美元，而一年前的数字分别为5.26亿美元和21亿美元。而2004年第三季度的赢利和销售额分别为2.81亿美元和18.1亿美元。由于04年上半年表现强劲，LG.Philips销售额由2003年的59亿美元增长到2004年的80.4亿美元，利润由2003年的9.84亿美元增长到2004年的16亿美元。
LG.Philips解释说，第四季度表现不佳主要是因为面板的降价速度超过预期。该公司称，产量增长部分抵消了降价，出货量为771,000平方米，环比增长38%；平均售价为每平方米2,304美元，环比下降19%.
LG.Philips LCD总裁兼CEO Ron Wirahadiraksa指出，2005年第一季度，预计面积出货量增长9%，到第一季度末，预期平均售价(每平方米)将下降高位的个位数百分比(high single-digit rate)。该公司相信面板价格在2005年稍晚的时候将持平。
友达光电日前也表示，在大尺寸面板方面，其因受笔记本电脑淡季因素影
35家半导体公司的财务报表再一次证明：全球半导体产业已经进入了低迷期或者说是调整期。不过值得安慰的是，虽然由于季度性因素，大部分公司仍预计2005年第一季度销售将进一步下滑；但不少公司2004年第四季度的库存已经大幅减少甚至表示库存修正已经结束，并认为第一季度的销售将反映真实需求；还有一些公司预计第一季度就会恢复增长。另外，值得关注的是，虽然不少分析师认为2005年市场出现下滑，但半导体巨头们的资本支出并未减少，甚至有所增长。这些迹象表明，2005年半导体产业更有可能持平或微幅增长。
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我们选取了超过35家半导体公司，并将其分为8类，希望能够透过他们2004年第四季度的财务报告，帮助广大业界人士把握2005年全球半导体产业走势。
1、半导体巨头：销售额持平，库存和赢利有所减少
船小好调头，船大抗风浪。这些半导体巨头们经历过太多的大风大浪，似乎比较从容。面对库存修正，2005年英特尔、德州仪器和三星等巨头们的资本支出大多持平，甚至还有较大幅度的增长。事实上，由于产品线宽广，他们更少受到影响，以德州仪器为例，由于分销商继续进行库存调整，第四季度通用产品销售有所下降，但无线、DLP和高性能模拟产品的良好表现抵消了这些影响。对于意法半导体来说，退出价格战惨烈的DSL芯片市场，也是所有巨头们“不断寻找高利润产品和市场”的一贯策略。
英特尔：Q4销售增长，毛利率下滑
由于假日期间市场对于笔记本电脑等产品需求强劲，英特尔2004年Q4营收由2003年同期的87亿美元增长至96亿美元。然而，由于AMD的竞争，英特尔的毛利率由2003年同期的63.6%下滑至56%。净利润由2003年Q4的21.7亿美元下降为21.2亿美元。
截至第四季度末，英特尔的产品库存为26.2亿美元，比第二季度末时的最高点32亿美元有了很大的改善。英特尔同时预计，2005年第一季度该公司销售额将达88亿美元到94亿美元。
三星：Q4利润下降，05年仍提高资本支出
三星第四季度的净利比第三季度减少了32%，由第三季度的24亿美元降至17亿美元，销售额下降3%至130亿美元。尽管如此，2005年三星将拿出约96.47亿美元用于资本投资，比2004年增加34%。三星将在研发方面投资51亿美元，比2004年提高13%。
三星表示，尽管价格有所下滑，但是凭借市场需求的稳定上升，半导体事业部仍然保持了盈利。LCD面板价格也遭遇了强势的下滑，但是价格的滑落促成了市场需求的回升，因此LCD事业部的销售额比上一季度上扬了3%。
TI: Q4持平，无线、DLP增长抵消通用产品下降
美国德州仪器(Texas Instruments)公布，2004年第四季度销售额为31.53亿美元，比上一季度下降3%，但比2003年同期增长14%。同时，该公司预计2005年资本支出将与2004年持平。
第四季度半导体销售额为27.98亿美元，与第三季度持平，比2003年同期增长14%，主要是因为该公司的无线产品，以及用于投影仪和高清电视的DLP产品销售额强劲增长。但德州仪器指出，其它领域的销售额下降，主要是标准产品，表明分销商继续进行库存调整。
由于设备利用率下降，在第四季度结束时，库存为12.56亿美元，比第三季度减少1亿美元。2004年底库存比2003年底上升2.72亿美元。第四季度结束时的库存天数为62天，低于第三季度结束时的69天，但高于2003年底时的56天。
德州仪器预期2005年第一季度销售额为29-31.4亿美元，半导体销售额预计为25.5-27.5亿美元。2004年资本支出为12.98亿美元，预计2005年约为13亿美元。
该公司总裁兼首席执行官Rich Templeton表示：“尽管2004年下半年业绩因存货调整而有所下降，但2004年德州仪器还是实现了强劲的增长和改善的利润率。最引人注目的是我们无线、DLP和高性能模拟产品的表现。”
英飞凌：环比下降9%，Q1进一步下滑
英飞凌Q4销售收入为18.2亿欧元，环比下降9%，所有业务领域的销售额都有所下降。其三个逻辑内核部门的销售额下降主要是因为客户进行存货调整而导致需求降低。尽管内存产品领域各类存储器的产量都有小幅增长，总体销售额仍然有所下降。
根据客户订货趋势和市场研究机构的预测，英飞凌预计，2005年第一季度，全球半导体市场的总体增速将继续放慢。考虑到销售的季节性变化，所有应用业务领域所面临的价格压力，以及因为客户继续调整存货而造成的需求继续下降，英飞凌预计，2005年第一季度其销售额和收入将进一步降低。
自2005年1月1日起，英飞凌对其组织结构进行了调整，英飞凌将安全移动解决方案事业部和固网通信事业部合并为通信产品事业部，将安全和芯片卡业务整合至汽车及工业产品事业部。
意法半导体：不堪价格战，准备退出DSL芯片市场
意法半导体(STMicroelectronics)的第四季度收入为23.28亿美元，环比增长4.3%，同比增长10.2%。净收入1.87亿美元，与第三季度的1.89亿美元持平，与2003年同期的1.44亿美元有较大幅度提升。意法半导体预期2005年第一季度销售额将环比下降4-12%。
意法半导体还表示，将加速实施减少成本的计划，包括收缩在modem和其它非战略性芯片市场的活动。
意法半导体在2002年进入DSL芯片市场，当时它以大约3.43亿美元收购了电信巨头阿尔卡特(Alcatel SA)旗下的阿尔卡特微电子部门(Alcatel icroelectronics)。分析师表示，由于多年来DSL芯片厂商大打价格战，市场形势日益恶化，引发产业整合。分析师指出，阿尔卡特微电子击退了后来者，但导致自己的业务出现亏损，而当时该部门就是因为亏损才被阿尔卡特卖给意法半导体的。具有讽刺意味的是，意法半导体也成为这场整合中的牺牲者。
日本半导体厂商：纷纷调低财年预测
东芝表示，2004年第四季度销售额为132亿美元，比上年同期增长3%；第四季利润1，510万美元，而上年同期亏损8，880万美元。同时，东芝调低了2005年3月31日结束的财年的利润预测至4.35亿美元，而先前是4.83亿美元。东芝预计全财年的销售额为566亿美元，先前预测为566亿美元，其归因于半导体、DVD录像机和其它产品价格下降。
由于用于消费电子的芯片销售下降，日本第三大芯片厂商NEC最近调低了其全财年销售和利润预测。截止于2005年3月31日的财年收入可能为7,100亿日元，比先前的预测少4.7%。净收入总计约为185亿日元(1.79亿美元)，比先前预测的280亿日元少34%。
NEC的CFO兼资深副总裁Hiroshi Sato表示：“由于产业前景看起来仍然暗淡，第四财季(日历年2005年第1季度)不会出现很快复苏。”
全球第二大消费电子厂商Sony和日本DRAM厂商Elpida Memory Inc此前也调低了其全年营业利润预测。
2、显示市场拖累飞利浦和富士通，ASP仍将继续下滑
因为其垄断地位，移动显示业务一直是飞利浦的骄傲，如今却已经成为飞利浦半导体销售下降的源头。同样受显示业务拖累的还有PDP面板的先驱富士通，该公司曾生产出第一块PDP面板，如今却不堪亏损，将其大部分PDP业务卖给其合作伙伴日立。与此同时，由于LCD面板价格迅速下降，第四季度LCD面板巨头LG.Philips LCD销售额为19.3亿美元，赢利仅为3,400万美元，而2003年同期的赢利却高达5.26亿美元，当时销售额为21亿美元。
对于大部分公司来说，第四季度都比前三季度疲软，但几乎所有公司都实现了年度同比增长。而2004第四季度飞利浦电子半导体业务的销售额和利润，与2003年同期相比双双下降。Philips的总裁兼CEO Gerard Kleisterlee表示，他对芯片部门的财务表现“很不高兴”。
2004年第四季度飞利浦的半导体销售为17.7亿美元，比2003年同期下降9.5%，主要是是芯片业务中移动显示系统(mobile display systems)的销售下滑。芯片业务利润为6,000万美元，而2003年同期为2.16亿美元。
而且2005年第一季度飞利浦的半导体销售将会进一步环比下降，该公司表示，开始采取措施减少在欧洲的成本。不包括移动显示系统，2005年第一季度飞利浦的半导体销售将下降高位的单位数(high single-digit)。如果包括移动显示系统，预计将环比下降双位数(double-digit sequential)。
与此同时，飞利浦的合资企业——LCD面板厂商LG.Philips LCD第四季同样表现不佳。第四季度LG.Philips LCD赢利3,400万美元，销售额为19.3亿美元，而一年前的数字分别为5.26亿美元和21亿美元。而2004年第三季度的赢利和销售额分别为2.81亿美元和18.1亿美元。由于04年上半年表现强劲，LG.Philips销售额由2003年的59亿美元增长到2004年的80.4亿美元，利润由2003年的9.84亿美元增长到2004年的16亿美元。
LG.Philips解释说，第四季度表现不佳主要是因为面板的降价速度超过预期。该公司称，产量增长部分抵消了降价，出货量为771,000平方米，环比增长38%；平均售价为每平方米2,304美元，环比下降19%.
LG.Philips LCD总裁兼CEO Ron Wirahadiraksa指出，2005年第一季度，预计面积出货量增长9%，到第一季度末，预期平均售价(每平方米)将下降高位的个位数百分比(high single-digit rate)。该公司相信面板价格在2005年稍晚的时候将持平。
友达光电日前也表示，在大尺寸面板方面，其因受笔记本电脑淡季因素影