《商业周刊》：改善营收成为惠普的首要问题

《商业周刊》：改善营收成为惠普的首要问题

    　　导读：《商业周刊》网站3月4日在“投资指南”专题中撰文指出：就在惠普的主要竞争对手戴尔公司的市场销售收入和利润在呈上升趋势的同时，惠普的收入增长问题却正受到它的投资者们的质疑。到底是市场低迷的因素，还是当初与康柏合并不当的因素在作怪，恐怕等到惠普公布下一个季度的财报时问题就一目了然了。
    
    　　去年五月惠普公司宣布与康柏公司合并，目前合并后的新惠普公司已经进入了它的第十个月。但新惠普的今年第一财季收入没有达到分析人士的预测，比预计的收入少了6亿美元。惠普的股价曾经上升到每股16美元的水平，由于投资信心不足，目前它又下降到了每股15美元的水平。惠普对此的解释是因为目前市场需求不景气的缘故。
    
    　　事实上，所有的科技公司都面临着市场不景气的挑战。问题是一些投资者质疑惠普是否还有保持自己收入增长的实力。这些投资者们认为，惠普应该在销售收入和利润两方面都应该保持一种增长的态势，二者缺一不可。目前华尔街上19位专门跟踪惠普股票的证券分析家对惠普的股票走向呈两种态度。其中10位建议对惠普买进或强力买进；其他9位则建议采取持有的态度。与戴尔、IBM等竞争对手相比，目前惠普的股价显得有些偏低。虽然惠普的股价相对偏低，但新的投资者对惠普的股票却采取了观望的态度。
    
    　　分析人士认为，一方面是因为整个科技投资市场的低迷，另一方面也显示了投资者们对惠普未来的收入增长持怀疑的态度。就惠普上个财季的收入情况来看，因为种种因素的影响，现在还很难说当初惠普与康柏的合并行为是对还是错。正是这种不确定的因素，预计今后惠普的股价将在摆动幅度不大的水平上停留。
    
    　　惠普将自己的主要业务分为三个部门：私人用户业务部门(主管PC业务和普通消费者市场)；企业用户业务部门(主管服务器和存储器市场)；科技服务业务部门(主管产品维修和技术支持)。目前看来这三个部门的收入增长情况都不容乐观，唯独它的打印机业务和成像业务部门的收入增长势头强劲。这两项业务的收入占据了惠普第一财季总收入的31%。但惠普的一位发言人表示，其实它大部分业务部门都处于赢利的状态，而它处于亏损状态的企业用户业务部门将有可能在今年第二季度出现扭亏为盈的局面。
    
    　　尽管惠普的大部分业务都处在赢利的状态，问题是与戴尔等竞争对手相比，它的赢利水平有些偏低。如戴尔公司的销售平均年增长率为20.8%，而惠普只有8.8%。在PC业务市场，惠普的收入增长出现了下滑的趋势，而戴尔公司的台式机和笔记本电脑的销售收入都有了大幅度的增长。
    
    　　在科技服务业务领域，惠普的收入增长情况也不容乐观。而IBM在并购了普华永道咨询业务(PricewaterhouseCoopers Consulting)部门之后，它的科技服务业务收入有了大幅度的增长。戴尔因为它的科技服务业务规模较小，同样也出现了较好的收入增长势头。也就是说，在戴尔和IBM收入都出现销售收入强劲增长的势态下，惠普的收入增长情况就有点显得偏低了。也正因为这样的情况，不少投资者认为当初惠普与康柏的合并没有达到它预期的效果。
    
    　　但也有不少分析人士认为，从长远来看，惠普与康柏的合并一定会带来良好的结果，尤其是等到科技消费市场全面复兴以后。他们认为，在目前整个科技消费市场非常低迷的情况下，惠普能做到赢利的水平已经实属不易，只要惠普能挺过眼前的难关，预计它的前途将不可限量。
    
    　　或许等到惠普公布下一季度的财报时，投资者们就可以下定决心是否买进惠普的股票了。妨碍惠普实现高收入增长的因素到底是因为市场低迷的问题，还是因为当初与康柏合并不当的问题？到时投资者们就可以做出自己的判断。