法说体检 面板优 DRAM忧

法说体检 面板优 DRAM忧

     重量级法说会进入尾声，面板族群得到的掌声，远超越晶圆代工、DRAM、IC设计和NB族群。半导体展望上，各次族群有别，但没有对台股造成重大冲击。在科技产业第2季稳健复苏的趋势下，法人认为，台股指数未来一个季度可守稳在8000点位置，中期有赖下半年传统旺季来临，进一步推升涨势。
    
     友达(2409)、奇美电(3009)和中光电(5371)释出对今年面板产业景气好转的看法，搏得掌声。主要在于结构性调整，市场环境趋于健康，供给吃紧，价格适度上涨，带动获利成长。下游面板厂和上游背光模块业者第2季出货量成长率，平均约15-20%，延续3月复苏力道。友达目标达成单月转亏为盈。
    
     扣除面板业之外，第2季科技产业最大的成长助力，主要还是来自网络通讯和消费性电子。以台积电(2330)为例，第2季通讯和消费性产品营收，可较第1季达成双位数的成长幅度。表现较好的项目如：手机、无线通讯、电视、游戏机和绘图芯片。至于PC下游硬件，第2季还有待库存真正去化完毕，成长力道偏弱。
    
     晶圆代工对第2季展望，刚好与封测族群相互辉映。硅品(2325)第2季营收预期可成长5-10%，下半年于绘图卡、数字电视、LCD驱动IC、内存和手机芯片产品百花齐放，业绩将大幅提升，不过，法人还没有完全排除眼前去化库存的疑虑。日月光(2311)因为产能利用率偏率，ASP和毛利率双双走弱，要到第3季能见度才会逐渐改善。
    
     上游的IC设计族群，第2季表现重点一样放在手机、电视项目当中。联发科(2454)虽然下周才举行法说会，外资对其拓展非PC领域的成果，给予高度肯定。而模拟IC瑞昱(2379)开发出高阶音效芯片，搭抢Vista和Intel新平台Santa Rosa列车，获得不少回响。
    
     唯独DRAM仍陷在价格下跌的阴影当中。力晶(5346)认为，512MB的DRAM价格，4月将落底下探2.1美元，5月反弹到2.5-2.8美元；整体而言，第2季约落在2.5-3美元之间，下半年随着需求回温，再弹升到3-3.5美元，甚至4美元水平。茂德(5387)也持同样想法，但却难以说服法人：现行价格环境，第2季还有多少获利空间？