论3G补贴换发展的可行性

论3G补贴换发展的可行性

中国联通一直企盼在3G时代以终端的优势重写市场格局，现在已经离这一目标越来越近。中国联通日前公布的截至6月底的中期业绩显示，今年上半年3G客户增长理想，净增481.8万户，客户总数达756万户，与中国电信相较，后者今年上半年3G客户净增311万户，客户总数为718万户。即便在5、6月份这样的淡季，中国联通居然连续两个月3G用户数突破100万，令投行也不得不为之叹服。

虽然中国联通的3G业务收入尚不能弥补3G网络运作及维修、资产折旧和营销成本，但业务增长量相较喜人，中报显示，今年上半年联通为3G手机补贴11.7亿元，占3G业务收入约30%；3G的销售市场推广开支为11.24亿元，占3G业务收入约28%。

 
中国联通执行董事兼总裁陆益民表示，今年全年的手机补贴将控制在30亿至50亿元的原定目标之内，预计明年将会下降，由于手机补贴是一次性入账，且主要是为两年期的3G通话套餐进行补贴，明年有关套餐不需要计入手机补贴费用，而会带来收入。

这是因为，通信行业的规模效应并不仅仅表现在折旧费用率上。目前，中国联通网络运营及支撑成本、人工成本和管理费用，相加占到联通营业收入的近30%，但这三者都相对固定，并不会随着收入的增长而线性变化，因此将会大大增强联通的规模效应。相较中国移动，联通除去网间结算支出，移动运营商的各项成本主要都只跟用户数量相关，而跟通信使用量关系不大，这意味着联通的手机补贴和话费补贴对盈利的负面影响不大，目前中国联通可谓正处于盈利复苏的转折点，进一步扩大在3G市场上的占有率，即可实现收入增长。

所以，尽管有巨额的补贴投入，但客户的快速发展大幅提升了3G收入比例，今年上半年， 3G 业务收入已经占公司全部通信服务收入的5%。其中，今年第二季度3G 服务收入已经占移动服务收入的11.7%。3G 平均每月每用户通话分钟数（MOU）为638.5 分钟，平均每用户每月收入（ARPU）为134元。3G 的网络优势使得其他运营商的高端客户转为联通的3G客户，同时也有效启动了3G 数据需求，预计未来3G 业务在总收入中的比例将会继续大幅提高，3G 业务盈利可期。

有预测显示，中国联通全年的3G客户增幅将超出1000万户的目标，达到1200万户，而联通在3G客户超过千万时，其ARPU值在100元的高端用户，将使公司整体ARPU提升1元，即由去年的41.6元跃增至42.7元。不过，中国联通尚需近一年的努力，才能苦尽甘来，预计联通3G 业务最早可于2011 年3 月开始单月盈利，而3G 业务作为一个项目来说，累计要到2012 年6 月开始盈利。

目前，中国联通的3G广告宣传铺天盖地，频频出现在央视和地方卫视频道上，在北京、广州、上海、深圳、沈阳等一线城市，3G的户外广告、公交车车身广告的宣传攻势强劲。iPhone 3GS 供货已在8 月份出现好转， iPhone 4 最快9 月引入，带wifi 版的iPhone 3G也已面市，此前iPhone 3 的缺货已经积累了大量潜在需求，新终端的推出有利于联通后续的3G 营销，而新推出月费66 元预付费业务针对“流动客户”市场，有利于3G 客户的进一步拓宽，预付费套餐，实时计费，实时扣费，有利于用户2G 时代的消费习惯平行切换。因此，进一步拓宽销售渠道，提升网络质量，调整合理的资费结构，是联通吸引中高端客户关键所在。

不过，真正影响联通价值的，不是简单的新增3G用户数字，而是联通凭借WCDMA的优势在不能携号转网的情形下究竟能从移动争抢到多少客户，由于补贴这一竞争手段的同质性，靠补贴带来的用户和收入增长不具有可持续性，加之这些用户在两年合约期满后，如果联通不再给予补贴，有可能会流失到别的提供补贴的运营商处。如果移动和电信采取更大力度的价格战，那么靠加大补贴究竟能吸引到多少用户还不好说，而且还会造成行业利润率的下降。