LED企业蜂拥上市 光鲜难掩发展难题

LED企业蜂拥上市 光鲜难掩发展难题

    这一论点也在现实中找到了注脚。已在创业板上市的鸿利光电，其招股书中数据显示，2010年该企业收入4.38亿元，同比2009年增长70.51%，实现净利润6324万元，同比2009年增长133.46%。但这一数据在台湾晶元光电的业绩面前就显得有些苍白。2010年，晶元光电收入198亿元新台币（约44亿元人民币），净利润达到57.7亿元新台币（约12.9亿元人民币），与内地企业相比优势明显。

    也是为此，鸿利光电在招股书中特别指出，受制于资金实力，在扩大产品生产规模和优化产品结构等方面受到一定制约，特别是与台湾地区及国外行业龙头企业在综合实力上尚有一定差距，迫切需要运用资本力量实现快速发展和产业升级。

    专注于LED领域的华睿投资董事康伟断言：“如果内地LED企业不能在近两年内上市，或找到有实力的资本方，未来发展方向将充满不确定性，包括资源、人力等方面都会出问题。”

    此外，LED技术门槛较高，核心技术掌握在美国及日本企业手中，内地上市公司更多从事的是封装和应用业务。虽然产业前景广阔，但由于不掌握核心技术，内地LED产品外销的比例非常小。

    面临巨大的外部压力，对大多数内地LED企业而言，通过上市的方式寻求融资，进而扩大企业规模，已是箭在弦上，不得不发。

    上市，一切才刚开始

    据证券机构研究分析，2008年-2010年三年间，LED产业应用产值保持着20%以上的年增长率。“现在资本市场非常看好LED概念，只要是LED业务，不管做得好与坏，股价基本都会大幅飙升。”张小飞坦言。

    也有论调认为，中国LED产业正迎来“百年不遇的时机”。深圳聚作实业有限公司多年出口日本和欧洲市场，目前正筹划上市。公司总经理肖灵在受访时表示，中国LED产业虽然在核心技术上落后于国际巨头，但在应用端有着绝好的发展机会，“因此应该牢牢把握机会，利用资本力量迅速做强做大，建立中国本土的品牌影响力，不仅立足国内，还要应对未来的全球性的竞争。”在肖灵眼中，资本无异于撬动企业发展的杠杆，顺着上市的通道，企业将收获更广阔的未来。

    上市究竟是帮助LED企业突破瓶颈的“灵丹妙药”，抑或只是“看上去很美”？这在行业内部还未有定论。

    已经上市的洲明科技董事长林锋直言，“实现上市，只是公司发展的一个过程，一是为企业发展提供资金，同时为未来发展搭建一个可持续融资的资本市场平台；二是成为上市公司后，企业会进一步完善公司治理结构；三是通过上市，吸引并留住高端人才，进一步增强技术实力；同时，上市还有助于进一步扩大生产能力，拓展LED照明市场，应对随时可能出现的爆发式增长。”但他也提到，上市之后，企业面临的压力已经凌驾于上市本身带来的兴奋感，“企业业绩的持续增长和公司的规范化运营是成功上市的两个重要因素。企业做大了，同时伴随着管理风险，每走一步都会有人看着你，向左还是向右，自己说已经不算了，必须要对股民负责，对公司整个团队负责。”

    不仅洲明科技体味到了上市带来的“风险”，关注证券与投资领域的专家也表示，对于上市企业而言，除了想清楚上市的好处是什么，还要想清楚上市之后会面临怎样的挑战。除了帮助企业实现融资、通过股权机制吸引优秀人才、提升品牌之外，上市同样存在诸多“副作用”。

    对内地LED产业来说，不少企业“踩点”上市，不过是“万里长征走完了第一步”。业内专家介绍说，上市拿到钱后，公司开始走下坡路的例子比比皆是。上市筹集到巨额资金意味着企业经营将面临更高的要求，当企业管理能力未能与之相匹配，资金使用或管理出现问题，就会直接导致经营风险。“对企业而言，能走到上市这一步难能可贵，无论在哪儿上市，都应该把它看成一个简单的开始。”