LED产业面临双压 洲明科技高成长神话难再现

【高工LED综合报道】 曾一度被市场视为LED行业新贵的洲明科技第三季度财报显示，公司第三季度净利润同比增长仅有0.59%，而9个月净利润同比增长为0.53%。除此之外，其第三季度营收也低于市场预期。对此，有业内人士认为，目前整个LED产业面临成本上升和价格下跌的双重压力。受此因素影响，未来洲明科技的高成长神话将难以再现。
 
作为LED应用产品与方案供应商，洲明科技目前产品主要为LED高清节能全彩显示屏和LED节能照明两大系列。2010年公司营业收入5.01亿元，其中LED显示屏收入占比超过90%。2009年到2010年公司收入复合增长率接近50%，净利润增速连续两年超过80%，曾一度被誉为创下LED行业的高成长神话。
 
但从今年中期开始，洲明科技的业绩增长就开始大幅下滑。洲明科技中报显示，公司上半年净利润为2205万元，同比增长0.50%，扣除非经常性损益后的净利润为1843万元，同比下降10.79%；三季报显示，公司第三季度净利润为1310万元，同比增长0.59%。前9个月公司净利润为3514万元，同比增长0.53%。和之前两年超过80%的净利润增速相比，洲明科技今年前三季度的表现，使人无论如何也无法和“高成长”联系在一起。
 
值得注意的是，洲明科技第三季度财报还显示，“报告期内营业外收入较上年同期增长665.87%，主要原因系报告期内收到政府部门科技项目补助及上市补助”，对此有财务分析人士指出，尽管洲明科技三季报未显示第三季度营业外收入的具体数字，但超过600%的增长不得不引起投资者的注意。如果剔除营业外收入，洲明科技当期的营收还会打上折扣，其净利润和净利润增速，也会受到一定影响。
 
对于目前的业绩表现，洲明科技第三季度财报称，报告期“营业成本较上年同期增长16.24%”、“营业税金及附加较上年同期增长20.77%”、“销售费用较上年同期增长42.21%”、“管理费用较上年同期增长32.66%”。对此，上述财务分析人士认为，上述财务项目的明显增长，对洲明科技的净利润增长造成一定影响。“财报显示第三季度公司营业收入为15356万元，同比增长31.68%，这是一个不错的数据。但剔除这些巨大的财务支出后，其净利润仅有1310万元，同比增长不足1%。实在让外界无法接受。”上述财务分析人士点评说。
 
业内人士指出，目前，在上市公司中，同样以LED产品生产和销售为主营业务的还有三安光电、乾照光电、鸿利光电、德豪润达等多家企业，从规模来看洲明科技在目前的行业竞争中并不具备优势地位。从营业收入来看，2010年，洲明科技营业收入为5.01亿元，而三安光电2010年的营业收入达到了8.62亿元，且今年同期的营收、净利润增长等财务指标也要好于洲明科技。从毛利率水平来看，洲明科技2010年财报和2011年前三季度财报显示，公司毛利率维持在25%左右，而同行业的奥拓电子的毛利率则维持在45%左右。相比之下，洲明科技也不具有绝对优势。
 
对此，一位证券分析人士表示，整个LED行业企业众多，洲明科技同行业内其他企业相比，在体量、利润水平上并不占有绝对优势，再加上目前的市场环境，以及整个LED产业竞争日益激烈的前景，未来洲明科技可能很难维持之前的高成长神话。
 
另外，上述业内人士还介绍，受原材料价格飙升和人力成本上涨的因素，LED产业今年成本同比增长近三成左右，国内不少LED生产企业的利润空间已经逼近临界点。加上部分LED生产企业产品定位低，导致同质化严重，市场竞争异常激烈。这意味着LED行业未来的成长态势并不是一片光明，而在此背景下，洲明科技能否继续保持业绩高速成长，也将被外界打上一个巨大的问号。