鹏华基金陈鹏：LED照明行业拐点即将来临

鹏华基金陈鹏：LED照明行业拐点即将来临

投资就像大海行船，其间尽是暗流险滩，即使经验再丰富的投资人，也难免不出差错。但是经验并不是一无所用，它的好处就在于比别人少犯错误。作为鹏华新兴产业拟任基金经理，陈鹏认为，想要把投资做好，有三点很重要，即“控制风险、控制风险、控制风险”。新兴产业基金在众多基金产品里是一个高风险的产品，因此在投资组合管理中更要将风险控制放在首位。

陈鹏给人的第一感觉是严谨，与他交流，平均每三句话中就有一个数据，“数字才是最实在的，虽然感觉枯燥，但是数字可以洗尽铅华，挤尽上市公司的水分，数字让你可以真正了解企业”。

陈鹏无疑是刻苦的，他每天在研报上花费2~3个小时，对于每一家上市公司都有所了解。资本市场上有太多“动人”的故事，但并非所有的故事都可以从童话走进现实。“做投资更重要的是把握行业脉络，结合基本面选择具有竞争优势的企业”。对于陈鹏来讲，做足深度的分析研究是深刻理解企业成长性必备的功课。

跟不确定性打交道

陈鹏称，自2007年8月管理鹏华行业成长(206001,基金吧)基金以来，已历经市场完整的“大跌—修复—振荡”行情。“基金经理不是先知”，他强调，“我们每天都在跟不确定性打交道。这也是基金经理最重要的素质，在不确定、不清楚、不理解这样的"三不"环境中调节自己的姿势。”2008年初，鹏华行业成长的仓位还顶着上限，一季报出炉，仓位已经下降至六成，陈鹏的思路已然反映在仓位的降幅里。“闻到估值过高的味道”，陈鹏对2008年当时惊险的三个月这样描述，“也没有太贪心，获利了结比较多。再加上一部分赎回，股票资产下跌，仓位就下来了。”

而鹏华行业成长在此番行情中的表现亦可圈可点，获得第六届中国基金业金牛奖“2008年度同业领先开放式混合型基金”。在陈鹏管理期间，基金净值增长率为10.59%，而同期同业净值平均下跌13.28%，位居114只混合型基金第11名。

“有所为，有所不为”

陈鹏认为，基金经理的操作风格应该是随着市场情况的不同而不断变化的，比如在2008年的时候，换手率越来越高，这正是操作与市场契合的必然结果，而基金经理本人会在这种市场变化中不断成长。就价值和成长类股票而言，陈鹏更为偏好成长型股票。当然并非所有的“黑马”最后都可以成为“名驹”，这其中影响因素众多，如宏观环境、政策环境、产业基础等等，而行业景气是股价上涨最大的驱动力。

目前市场上关于保障房、高铁、钢铁等主题类投资热点较多。他认为，对市场热点应有所为，有所不为。投资尽量抓住市场热点，对于周期性行业股票会谨慎参与。

投资观点

如何寻找新兴产业？

下一个十年，新兴产业将是一个牛股辈出的地方，但是如何寻找新兴产业？“一个比较简便的方法就是看A股市场上创投、PE在投什么方向，他们投的方向就是仍然在成长初期的行业或者公司。通过统计资料我们发现，目前PE投向最多的大概是互联网、清洁技术、生物、医疗、电子、光电设备、IT等行业。通过进一步分析国家从