电子行业：景气依然低迷 唯国内LED市场风生水起

电子行业：景气依然低迷 唯国内LED市场风生水起

投资要点

近期观点：下游厂商观望气氛依然浓重，补库存意愿低，12月上旬NANDFlash均价续跌5%左右。市场广泛关注的苹果告宏达电(HTC)侵权案终于宣判，ITC(美国国际贸易委员会)

判宏达电侵犯苹果一项技术专利，宏达电在美国上市新机需经ITC审查，新机上市速度会延迟。需要关注的是，国内LED照明补贴政策可能近期出台，另外首台48片国产MOCVD设备有望在2012年1月试产，国内LED市场可谓风生水起。我们维持行业中性评级，看好千元智能手机、平板电脑、Ultrabook及LED照明产业。

行业动态：

1)美国国际贸易委员会判HTC侵犯苹果专利，4月19日起NexusOne、TouchPro、Diamond等手机可能禁止在美销售。

2)Nuance(全球语音识别龙头、苹果iphone4S供应商)收购Vlingo，携手抢攻50亿美金的语音虚拟助理商机。

3)中国科技部半导体照明工程项目管理办公室副主任阮军表示，首台48片国产MOCVD设备有望在2012年1月试产。

4)中国大陆LED照明补贴政策可能一周内出台，今年补贴规模不大，以商业照明为主，仅筒灯射灯，明年范围扩大。

5)11月替代40W白炽灯LED灯均价22.6美元，下滑2%，韩国最低价11.4美元;替代60WLED灯涨价2%，缘于推出新品。

6)12月上旬NANDFlash合约均价下跌5%左右，多数下游客户目前库存仍然够用，市场观望气氛较浓。

看好子行业：

我们依然看好千元智能手机、平板电脑、Ultrabook及LED照明产业。