王雪红拿千亿市值 赌两项专利

七月八日，股王宏达电跌破1000元大关，股王宝座也在11日让给大立光（股价统计至12日），只因一桩买卖，触动外资法人的卖压。

这桩买卖的内容主要是，宏达电宣布以总金额三亿美元，收购关系人公司威盛以及宏达电董事长王雪红投资的WTI投资国际持有的S3 Graphics公司百分之百股权。S3握有美国国际贸易委员会（ITC）裁定苹果（Apple）侵犯S3的两项专利。

由于宏达电遭苹果控告侵犯23项iPhone手机专利，对于宏达电来说，买下S3，等于手上握有一项在谈判桌上可与苹果讨价还价的筹码。

如果这是好事，为何引发外资大卖宏达电股票？

因为宏达电、威盛、S3三家公司共同关键字是「王雪红」，这项关系人交易让外资用卖单投下不信任票，上周三（七月六日）公告后连两个交易日，外资卖超共六千多张，宏达电市值在两天内蒸发超过一千亿元。

关系人交易，让宏达电公司治理信用遭到质疑，这个交易本身，更让外界充满了问号。

第一，为什么不单买专利，而要买下一个连十年亏损、净值负900多万美元的公司？

内情人士透露，S3控告苹果侵害两项专利，而最终判决11月才会确定，这时如果专利主体消失，恐不利法律程序；而且宏达电如果只买专利，却没有在美国贩售运用这些专利的芯片产品，恐不符合美国国贸会规定，因此这次交易也把S3在美国的总公司一并承接。熟悉专利权的专家也认为，整间公司买下，专利权最稳固，后续诉讼不易节外生枝。

第二，为什么是三亿美元？

专利权专家认为，专利的价值要看能不能当成诉讼武器，还有在市场上抢不抢手。

对宏达电来说，他们看上的是S3两百多个专利的潜力；S3控告苹果如果十一月最终判决确定，S3可以要求在美国禁止贩售iPhone、iPod和Mac等产品，或是宏达电可以把这个当成跟苹果在谈判桌上的筹码，降低未来可能要付出的权利金费用。

第三，王雪红深知S3的价值，为什么现在才卖给宏达电？

看在专利权专家的眼中，为了打专利战，大公司把专利藏在小公司里面是有可能的，以防一开始就被对手看穿。

现在回头来看，S3一开始只拿四项（编按：其中两项后来初判胜诉）专利控告苹果，也颇有试水温的意思。初判胜诉，等于初步证实自己的实力，宏达电这时再收购S3，也让苹果出奇不意。

宏达电买下S3，让王雪红为了迎战苹果专利诉讼案，酝酿了超过一年的前哨布局曝光。但不论宏达电与苹果专利战最后如何分晓，王雪红为了守护宏达电所做的安排，却使宏达电先赔上了千亿市值，也让她自己的无价信誉蒙上了阴影。