客户补货 台积电联电等晶圆代工厂Q2增温

　　晶圆代工厂台积电率先打头阵召开第2季发布会，预估第2季合并营收季增5.65%到7.12%，虽低于法人预期，但释出的风向是可确定本季晶圆代工将比第1季好，且中低端手机芯片回补库存较旺，预期联电、世界先进本季营运也将增温。

　　台积电第1季受地震与季底新台币升值影响，合并营收2034.95亿新台币虽略优于财测，但税后净利为647.82亿新台币，季减11.1%、年减18%，每股税后盈余2.5新台币。

　　展望第2季，尽管有地震后递延出货的有利因素，不过，新台币兑美元升值、高端智能手机销售钝化等不利因素，台积电预估季合并营收为2150到2180亿新台币，仅季增5.65%到7.12%，低于法人预期的季增10%，在先进制程产能利用率提高带动下，毛利率达49%到51%、营业利益率为38.5%到40.5%，回到高档水准。

　　高端智能手机尚无新亮点的功能出现，销售钝化，台积电认为，上半年看起来走淡，第3季客户推出新产品则可望带动买气。对于中低端手机换机潮，台积电预期中国与新兴市场的4G转换需求看旺，回补库存将持续，带动28纳米产能利用率可望持续达满载。

　　外资法人仍看好台积电下半年营运将比上半年为佳，认为iPhone的A10处理器新产品、主要客户陆续投产16纳米制程助阵下，台积电第3季营运将趋强劲。

　　联电第1季合并营收为344.04亿新台币，季增1.63%、年减8.62%，超过预期，4月27日举行法说会将公布财报与展望后市，随着台积电已释出风向，法人认为随着客户库存回到正常水位，联电在28纳米制程出货成长带动下，第2季营收可望较上季成长。

　　世界先进第1季合并营收62.15亿新台币，表现优于预估的财测高点61.5亿新台币，季增达13.36%，新台币汇率走贬与大面板驱动IC客户回补库存积极是主因，市场预估世界先进第2季将比第1季成长。

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