中国最狂购并购潮，大陆版台积电即将成形？

中国最狂购并购潮，大陆版台积电即将成形？

　　2年一度的上海车展，再度让上海周边大塞车，平常半小时的车程，开幕第一天，采访团队花了超过一个小时才抵达。当我们进入中国国家会展中心，穿过各大汽车品牌，其中一个展场，人潮明显多过其他汽车品牌，让我们决定进入一探究竟。

　　眼前这款新车的品牌名叫领克(Lynk & Co)，是中国吉利汽车与瑞典富豪汽车(VOLVO)合资成立的新品牌。参观群众说：「我就是专程来看吉利的。这几年，他们的车进步太多了，我相信这个新品牌(领克)，也能干得不错!」

　　「汽车疯子」开打第一枪

　　吉利大吃VOLVO市值飙涨167%

　　但在七年前，全世界看待吉利，无疑是另一种观感。2010年3月底，吉利董事长李书福敲定以18亿美元购并VOLVO品牌，成为金融海啸后、中国企业购并海外企业的第一枪。但在此之前，吉利为了转型中、高端品牌，负债超过100亿人民币。此外，设计也是混杂各品牌特点，风格「丑到家」，成为国产车中的笑柄。但被称为「汽车疯子」的李书福却信心满满强调：「本来就一无所有，有什么好怕的!放心，我一定会成功!」

　　他做到了!在本次「两岸三地一千大企业」调查中，吉利的市值在一年之间成长近167%，排名也从前次的397名，一举跃升到137名。从毫不掩饰的山寨本色产品策略，到成功整合北欧车厂、完美扭转品牌形象，如今的李书福，俨然是中国企业家们的偶像，海外购并，也成为中国企业在过去一年最鲜明的主旋律。

　　回到2010年，据彭博统计，当年度整体中国企业对外购并金额约为547亿美元;2014年起，海外购并金额逐渐升高，至2015年突破千亿美元;2016年更在一年间出现倍数增长，达到2450亿美元以上。

　　中经院第一所所长刘孟俊指出，相较于中国国企因为肩负战略任务，主要购并能源、粮食等原物料资产;近年来，越来越多民营企业到欧美，只为购并知名品牌，吉利汽车就是最好的例子。

　　无法打败就买下!

　　中资作风高简单粗暴

　　资深产业专家杜紫宸直言，近五年来，随着政策主张「走出去」，中国企业购并风格再次转变，他们对高科技、掌握先进技术的企业，兴趣格外浓厚，「所以他们在欧洲成功购并了库卡(Kuka)，这是世界顶级的工业机器人厂;最近的例子，则是腾讯取得电动车大厂特斯拉的5%股权」。

　　要品牌、要技术，中国企业现在的海外购并，不同以往着重于亚洲，而是以欧洲和北美为主，其中在欧洲的购并成果又比北美丰硕。「如果中国无法打败欧洲，就会买下欧洲。」《金融时报》专栏作家盖伯(John Gapper)这么形容。

　　除了政策推动之外，资本市场的天时地利，也是中国企业吞食天地的重要背景。「受金融海啸冲击，各国企业愿意谈判的价位，普遍降低。」刘孟俊分析，中国企业在金融海啸后积极开拓市场，当海外企业价钱又变便宜，自然有更高意愿出手购并。杜紫宸则表示，「中国股市的超高本益比、让企业可以更容易筹得丰沛资金，到海外去购并，这是独一无二的优势。」

　　不可否认，当多数公司寻求机会壮大自身，也有特定公司陷入争议。「同样是海外购并，欧、美企业出手，成功率约九成，陆资的成功率却不到七成」刘孟俊直言：「(中资)经验不足、手法粗糙，作风太高调了，很多国家真的会怕!」

　　拼半导体打造中国台积电

　　陆企转型变身台湾准备好了?

　　不过，经过2016年的疯狂扫购之后，中国企业海外购并的整合效应，才是未来更该关注的重点。尤其，当中国重点投资全球高科技公司、同时奖励发展国内半导体产业，陆资侵蚀、挑战台商原来的市场，已成无可避免的事实。

　　从中国科技产业的布局进程来看，两岸之间接下来最剧烈的交锋战场，就在封测产业。近来有传言指出，改造长电的董事长王新潮可能退休，由中芯国际营运长赵海军接任，如果传闻属实，「就表示中国有意结合两家晶圆代工、封测大厂，打造『类台积电』的经营模式。」这位半导体高层这么说。

　　透过购并，中国资本正化身为全球优质品牌。「因此，我们看待陆资来台的思维、标准，必须大幅调整、变得更有弹性，」刘孟俊举例：「假设有一天，Volvo宣布购并某一家台商，身为陆资百分之百持股的汽车品牌，主管机关究竟该不该允许这件购并?这是台湾必须提前思索的严肃课题。」

　　经过前两年的购并狂之后，中资企业朝价值链上游发展的转型变身才正要开始，吸纳海外品牌与技术资源后，中资企业即将展现的新模样，台湾与世界准备好了吗?

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