MLCC涨价蔓延 厂商扩产远水难解近渴

　　近期MLCC 涨价潮持续蔓延，MLCC 缺货持续，大厂仍然不断有涨价计划。根据近期供应链调研反馈，今年国巨今年已经开展了3 轮涨价计划;潮州三环10月8日发布关于MLCC价格调整通知，于10月9日起对产品价格调整及延长交期，价格调涨幅度在15%以上，交期由1个月延长至4个月。达方电子也于9月27日发布了MLCC交期延长、暂停接单以及价格调涨的通知。国内MLCC龙头风华高科已经宣布调价，0201、0402、0603等主流型号全面涨价5%-30%。此轮涨价已经从MLCC 蔓延至电容、电感等多类被动器件。

　　消费电子结构性升级+汽车电子持续催化MLCC 市场需求

　　1)智能手机轻薄化+功能提升，都对结构更紧凑，性能更高的MLCC 应用量上提出了更高的要求。记者了解到一部普通的手机为例，至少需要 300-400 颗MLCC，iPhone7 对MLCC 的用量更达到700 颗，iPhone8 则更多。伴随高端智能手机出货量提升+手机功能升级+5G 应用，消费电子MLCC 市场预期持续增长。

　　2)汽车电子化率提升+功能升级，催生对基础元器件，如MLCC 的需求。受益于下游市场高景气，记者预期MLCC 市场将稳健增长，维持年均5%左右的复合增速。

　　供给端收缩叠加成本上涨，供需结构打破，价格持续上涨

　　此轮涨价的原因，从供给端来看，此前海外龙头企业，日本村田、京瓷、TDK、三星，台湾地区国巨、华星科占据绝大多数市场份额。近年来日本企业开始开展MLCC 产能调整，如MLCC 全球龙头TDK 从去年开始，开始专注于做高端汽车MLCC 市场，放弃中低端MLCC 市场。加上日本几乎没有新增产能，市场新增供给严重无法匹配日益增长的市场需求。而从原材料上看，上游核心原材料钯金属同比大幅上涨，也是驱动行业价格持续上涨的重要因素。目前国巨、风华高科已经开展扩产，16年风华高科MLCC月产能90亿只，年底有望扩至130亿只，达产后MLCC产能相当于国巨16年产能的42.73%，规模不容小觑。但是新增产能仍无法满足旺盛市场需求，据判断市场价格仍将趋紧，涨价行情有望延续至明年Q2。近日，日系MLCC大厂太阳诱电也发出扩产计划，3号厂房计划2019年3月启用生产，届时产能将可扩充到现在的1.6倍。据了解，还有部分日韩企业也正着手布局扩产计划，在国内国际厂商纷纷扩增产能等的趋势下，MLCC价格长远走势会逐步趋于平稳。

　　被动元器件涨价驱动产业国产转移

　　从下游应用看，我国是MLCC 下游制造业最大的应用领域，国内企业发展MLCC 有先天优势。伴随着海外产能退出MLCC 市场，国内企业凭借生产成本优势，扩产提速，快速抢占市场份额：我们看到风华高科就有明确扩产计划，预期其他国内企业也会加速跟进。此前LED\面板走的都是这样一条国产替代路径，被动器件有机会成为下一个风口吗?（责编：振鹏）

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