戴尔转型维艰 私有化筹谋能否力挽狂澜

戴尔转型维艰 私有化筹谋能否力挽狂澜

作为PC市场曾经的王者，戴尔直销模式曾重塑了PC产业，以超过行业平均水平的高毛利润率将对手远远抛在身后。一步落后，步步落后。尽管三年转型，却步履维艰。用柳传志的话点评“戴尔正困在自己的圈子里出不来”。

在PC市场上，戴尔2007年被惠普超越，痛失头把交椅；2009年又被宏碁超越，落到第三的位置，而且与银牌的距离越来越远。在咨询服务和新兴消费电子等戴尔积极转型的领域，戴尔的努力距离产生成效依然遥遥无期。

为了进一步推动转型，戴尔公司CEO迈克尔·戴尔日前表示，正考虑将戴尔公司私有化(也就是从股市上退市)。显然，私有化的想法，已经足以说明戴尔公司目前的窘境。

戴尔或被逼私有化？

在市场研究机构SanfordBernstein公司日前举办的股东会议上，迈克尔·戴尔透露，“正在考虑将戴尔公司私有化”。此言论一出，引发投资者对买断公司股份所需溢价的猜测，导致戴尔股价在当日收盘前半小时内一路攀升，收盘时大涨4.9%。

迈克尔·戴尔向外界传递“退市”的信息，足以说明戴尔目前的窘境。戴尔在传统PC业务上竞争力日衰，去年重砸39亿美元收购佩罗系统。但是，在咨询服务领域，戴尔面对的是巨无霸IBM和惠普；在电子类消费领域，苹果现在是如日中天。看似蓝海，竞争也是异常激烈，戴尔的转型能否成功，依然会被打上大大的问号。

作为一家上市公司，投资者不可能给戴尔太长的时间去转型，美国证券交易监督委员会对上市公司的严格监管，也会让戴尔很难出“奇兵”。相对而言，私人公司在管理效率和信息保密方面比上市公司都更有优势，也许能提高公司的竞争力。这就是迈克尔·戴尔为何会流露出“私有化”意图的真实原因。

市场分析师指出，戴尔私有化不是不可能，但将需要大量外部融资，而且无助于改善公司结构性问题，也不一定能提高其竞争能力。柳传志曾判断，IT行业不同于其他行业，可以温水煮青蛙慢慢死，IT企业多为猝死。对于戴尔来说，现在不变肯定不行，小变也于事无补，唯有进行一番“伤筋动骨”的变革，才有可能在未来再次绽放出生命力。显然，要有大动作为变革腾挪空间，私有化或许是一条不得不走的路。

三年转型未见成效

自从PC市场份额在2007年初被惠普赶超后，迈克尔·戴尔重回公司担任首席执行官，开始走上了营销变革之路，启动了艰难的转型。不过，相对于提前向咨询服务转型的惠普，和在PC市场上咄咄逼人的宏碁，戴尔公司也意识到，仅仅靠在传统PC领域的营销变革，远远不能满足未来发展的需要。因此，戴尔将目光瞄准了高利润率的技术咨询服务而非电脑销售，并企图在关键的无线设备市场占据一席之地。为此，公司进行了多次收购，裁员计划也开始执行，公司更力推业务多元化。戴尔在2009年先后砸重金收购佩罗系统和高端PC制造商A lienw are，以求在咨询服务方面和无线终端消费电子类市场布局，产品方面也扩展到智能手机和平板电脑。此外，戴尔还打破“直销模式”，将自己的销售“雷达”辐射到零售专卖店。

戴尔在转型之路上已经走了3年时间，且一直没有停止改进的步伐，但这些革新显然短期内难见成效。迈克尔·戴尔在谈到其转型成效时承认：“如果我必须给(戴尔转型)评价，那就是未成功。”

被寄予厚望的转型短期难见成效，传统的PC业务这一后院又起火。据了解，戴尔公司的毛利率已连续两个季度收窄。迈克尔·戴尔表示，今年以来，电脑零部件市场“仍然非常紧张”，他预计这种情况要到明年年初才会有所改善。这更是让戴尔公司的转型背上了沉重的包袱。

传统PC市场江河日下

当年PC主战场从台式机向笔记本转移，不仅带来了市场的重新洗牌，同时也带来了消费需求的变迁。PC业性价比时代终结，设计时代来临。如今笔记本时代正在向移动互联时代快速裂变，所有的PC从业者都能意识到传统低成本路线已经走到尽头，如果你便宜不过山寨，你就只有走设计加低成本路线，而这正是戴尔的弱项。

PC市场是戴尔的发家之地，正是依靠生产和销售模式的创新，戴尔一度占据了市场老大的宝座。然而，作为一家曾经以创新为傲的公司，戴尔的创新不在产品上，而是在生产和渠道方面。然而，近几年以来，随着笔记本取代台式机成为市场主流，戴尔在生产和渠道方面的优势已不复存在，在硬件类公司中，产品创新才是硬道理，但戴尔在这方面又没有优势。

2007年，戴尔市场第一的宝座被惠普夺回，自此，戴尔开始走上下坡路，市场份额逐步下滑。戴尔的困境，在股市上也得到了充分体现。截至昨日，戴尔的市值为256亿美元，惠普的市值为1089亿美元，思科的市值为1326亿美元，IBM市值为1637亿美元，苹果的市值更是高达2292亿美元且掌握着340亿美元的现金。也就是说，苹果仅仅凭借手中的现金，就能绰绰有余地吞下戴尔。

而在1997年戴尔如日中天的时候，当有人询问迈克尔·戴尔应当如何使苹果摆脱困境时，戴尔曾评论说，“我能做什么？我最好关门大吉，把钱都还给股东们。”十余年之后，轮到被揶揄的，成了戴尔。