成本暴涨扰动 阳光照明加速LED照明转型

【高工LED综合报道】 【高工LED讯】阳光照明8月5日公布2011 半年报，1-6月公司营业总收入为10.6亿元，同比增长9.40%；营业利润3425万元，同比下滑63.11%；归属于上市公司股东净利润7269万元，同比下滑25.09%。全面摊薄后每股收益0.19元，全面摊薄净资产收益率6.32%。

财报显示，上半年公司毛利率同比下滑6个百分点，单季度毛利率最近四个季度连续维持在低水平，这即有高效照明补贴产品出货，会计记账方式的影响，更有原材料以及人工成本上升的影响。

上半年，公司劳动力人均成本同比约上升28%，而节能灯重要原材料稀土三基色荧光粉的市场价格在报告期内大幅上涨，市场价格从300元/公斤最高涨至3000元/公斤以上。

此外，我国地区毛利率的下滑明显大于其他地区，同比下降18个百分点。这表明当期高效照明补贴产品出货量的增加也对利润下滑有重大影响。由于公司连续的上调产品销售价格，因此预计下半年成本压力将趋缓。

另外，目前全球经济处于疲软状态，特别是欧洲地区已陷入债务危机。由于LED照明需求暂时还未进入景气周期，阳光照明在欧洲地区和拉丁美洲地区业务已出现下滑。预计这是个短期现象。因为随着欧美地区淘汰白炽灯的推进，预计LED照明需求将逐渐进入景气周期。

阳光照明作为国内传统照明行业龙头之一，短期内盈利水平虽受到原材料价格上涨的影响，但从长期增长前景依然看好。为了加快向新兴照明产业的转型升级，公司拟通过证券市场融资9.18亿元，其中微汞环保节能灯产业化项目4.80亿元，厦门LED 节能照明产品项目4.19亿元。LED 节能照明产品项目在通过证券市场融资后，还将计划继续投资。此外，公司还计划在延伸产业链、进行上下游战略合作等方面视项目具体情况进行适当投资。

高工LED产业研究所(GLII)认为，由于上游LED芯片价格的持续下降，LED照明市场普及也将从无序走向有序。而阳光照明作为照明行业龙头企业，随着自身LED照明产能的逐步释放将受益最大。