外资：台积电Q3营收将增长14% 布局时机已到

外资：台积电Q3营收将增长14% 布局时机已到

　　晶圆代工厂台积电传出下半年苹果订单恐较去年同期减少2到3成，但外资出面力挺，预估台积电第 3季营收将季增14%、年增17%，重申“加码”评等及目标价172元新台币。

　　日本经济新闻(Nikkei)12日引述匿名消息来源报道，苹果(Apple)预计今年下半年推出的iPhone 7缺乏亮点，市场需求恐走缓，预期台湾供应链拿到的订单将远低于去年同期，并点名台积电尽管获选为iPhone 7的A10处理器独家供应商，下半年拿到的苹果订单恐较去年同期减少2到3成，引发市场忧虑。

　　不过，外资并不同意该篇报道的看法，预估台积电第3季营收将较前季强弹 14%、年增17%，加上台积电2016年预估本益比只有12.3倍，股息殖利率却有4%，投资价值相当诱人，认为布局台积电的时机已到。

　　根据该外资查访晶圆代工供应链，台积电第 2季的产能利用率已接近92%到93%，高于第 1季的83%到84%，且台积电也在4月14日的新闻发布会上表示，第2季16纳米的产能利用率将会非常高。

　　外资估计，台积电第2季用于苹果A10处理器的16纳米产能约每月6万片，相当于第1季用于A9处理器的16纳米产能的3倍;由于每片 16纳米晶圆都需要2到3个月时间处理，预估台积电将从6月开始到第3季末陆续认列A10处理器营收。

　　外资分析，假设每片16纳米晶圆可做出400颗A10处理器，台积电第2季应可生产约7200万颗A10处理器，对照iPhone预估出货量，是相当合理的数字。

　　外资粗估今年第3季iPhone 7、iPhone 7 Plus合计出货量约2100万台，与去年同期iPhone 6s、iPhone 6sPlus合计出货量持平，再加计 iPhone SE和旧机种，预估第3季iPhone总出货量将达4700万台，相当于季增18%、年减6%。

　　外资仍看好台积电长期发展，相信在消费性装置需要更强的绘图运算效能、更快传输速度的情况下，市场对于晶圆代工先进技术的需求仍强劲，加上 ARM架构伺服器处理器、7纳米制程采用极紫外光(EUV)微影技术等题材也将发酵，因此重申台积电“加码”评等与目标价172元新台币。

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