美国股市，给我一个乐观的理由

美国股市，给我一个乐观的理由

     美国股市在看涨情绪中迎来了新的一年。盛大的新年狂欢过后，投资者逐渐从宿醉中清醒过来。一些技术分析师表示，目前市场正处于关键时刻，乐观与否都需要合适的理由。
    
     “年初的热情显然已有所减弱，”4Cast Ltd.的技术分析师罗伯特．茹科夫斯基(Robert Zukowski)表示，“我得说，眼下我们的立场非常中性，我们需要有一个刺激性因素才能获得突破。”
    
     他说，标准普尔500指数已多次止于200日移动平均线，即947.00点左右，这有点令人不安。“除非收盘点位能超过这个水平，否则，你不能对市场太看涨，”茹科夫斯基称。
    
     但那斯达克100指数已突破了200日移动平均线。“那斯达克在技术面上是一个领先者，只要它能保持这种水平，我就会继续保持积极的态度，即使有回调，”他说，
    
     市场正在酝酿突破，但向哪个方向突破则很难预测，Bianco Research高级研究分析师约翰．科萨(John Kosar)如是表示。他说，目前那斯达克100指数的200日、50日和20日移动平均线有重合的趋势。以前发生这种情况的时候，总是预示一个新的可持续的趋势将出现。“简单来说，回转至平均值，通常是新的价格趋势的出发点，”他说，
    
     但一个很大的问题是，这个趋势是朝著哪个方向？为了获得更多信息，科萨考察了芝加哥期权交易所(Chicago Board Options Exchange, 简称CBOE)的那斯达克市场波动指数（简称VXN），这个指标衡量那斯达克100指数的隐含波动率。
    
     以前VXN低于48的时候，总会出现那斯达克指数触顶；目前这个指标在43.00左右。“低波幅预示著满足或不担心股价下跌，”他说，“通常这时股价会开始下跌。”
    
     结合这两个因素，科萨得出结论，那斯达克100指数将从当前水平走低，但也要注意：VXN是预示股市变动的二级指标，如果那斯达克100指数升至1156.00点以上，技术信号就会转为看涨。
    
     市场信心是另一个股市走向指标。截至1月10日的一周，投资者信心调查从上一周的47.8%升至了50%。技术图表的观察人士都知道，投资者信心出现极值，就类似于上面提到的波动研究，通常预示著股市走势变动。
    
     “投资者信心和股市之间有高度的相逆关联性，”Miller Tabak & Co.首席市场分析师安东尼．克里赛恩斯(Anthony Crescenzi)表示，“投资者信心调查的结果如果高度看涨，通常都预示著抛盘，而高度看跌的调查结果通常预示著反弹。”
    
     虽然信心还没有到如此极端的水平，但分析师们表示，他们正在关注这个指标，以预测下一个趋势的方向。
    
     尽管本周市场处于挣扎之中，但CharTable Research的总裁凯文．彭德利(Kevin Pendley)表示，有必要指出，回挫是市场构筑底部过程中的一个正常的组成部分。
    
     彭德利表示，“事实上，市场正在为下一轮上涨构筑底部，在一个稍高的平台上酝酿价格走势。”他还说，虽然自己的确希望能看到标准普尔500指数和道琼斯工业股票平均价格指数（简称：道琼斯指数）突破200日移动平均线，真正展开一轮上涨的行情，但是否突破，可能并没有那么重要。
    
     2002年6月以来，道琼斯指数从未到达过200日移动平均线的上方，虽然也有一些值得一提的反弹。
    
     “我的确相信200日移动平均线是一个不错的长期趋势指标，但关键并不在于突破该线，而在于能否由此建立一个牢固的支撑线，作为未来上涨的跳板，”彭德利说。
    
     “道琼斯指数上次反弹突破200日移动平均线是在2002年2月，当时市场位于10044点。道琼斯指数在接下来的两天里保持在了这个水平之上，然后在接下来的4周内反弹了600点，”彭德利表示。