单晶炉持续高增长 MOCVD即将打开国产化之路
来源:华强LED网 作者:___ 时间:2011-08-11 11:55
分析与判断
业绩持续高增长 单晶炉销售旺盛
2011年1-6月份, 公司收入和净利润同比增幅分别达到124. 73 %、85.84%,业绩持续大幅增长,其中单晶炉实现收 入2.42.亿元,同比增长37 .62%。报告期公司新收购控股子公司上海杰姆斯主营产品热场0.92亿,占主营业务收入的 23.08%。
单晶炉业务稳步增长,收购杰姆斯进一提升毛利率
报告期内单晶炉收入同比提高了37.62%。收购杰姆斯 收购杰姆斯后进一步提升热场设计能力, 收购天龙光源坩埚,公司基本完成晶体生长炉的核心部件布局。单晶炉上半年毛利率40.50%,比上年同期增长7.02%,未来单晶炉销售和热场服务将会稳步贡献业绩。
多晶硅铸锭炉 、多线切割机现已小批量生产,未来期待放小批量
报告期内,多晶硅铸锭炉获得小批量订单,上半年2000多万收入,切割机675万。若全部达产可以贡献业绩4-5亿。
借LED 行业东风,蓝宝石生长炉蓄势待发
十二五规划, LED行业正在跨入由普通照明主导的第三个高速成长期,未来三年蓝宝石衬底的需求量复合增长率将27% ,面临着巨大的“进口替代”空间,报告期内,蓝宝石炉已经开始小批量生产,借LED 行业东风,蓝宝石生长炉蓄势待发。
开启MOCVD国产化之路,提升估值空间
告期内,公司预计2012年初可完成MOCVD设备样机研制,将开启国内MOCVD设备国产化之路 。目前 MOCVD被德国 Aixtron、美国的和英国的Thomass所垄断,公司若12 年初研发成功,13 年有望小批量产,对提升公司估值贡献较大。
盈利预测与投资建议
我们预计公司2011-2013年EPS分别为1.11元、1.68元和2.45元,以2011年8月9日收盘价日收盘价日5827.58元计算,对应的市盈率分别为23 倍、15 倍和 10倍, 给予公司“谨慎推荐”的投资评级,目标价 推荐”的投资评级,目标价 推荐”的投资评级,目标价 推荐”的投资评级,目标价 推荐”的投资评级,目标价35元
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