LED投资告别“争上游”

从目前已经公布的LED封装上市公司年度业绩报告来看，2011年净利润普遍出现下降。对此，多数公司报告称，LED行业投资大规模增长，而终端应用市场的增长受国际金融形势影响远低于预期，导致供求关系失衡，市场竞争更加激烈，使得产品销售毛利下降。

截至2012年一季度，统计数据显示，半数以上LED封装企业预告一季度净利润较上年同期下降近30%，其中瑞丰光电降幅最大，为40.83%-60.56%。

“今年三月份公司订单大幅提升，目前公司的产能已经无法满足订单的需求了。”瑞丰光电董事长龚伟斌近日透露。

瑞丰光电的订单增长并非国内封装领域个案，近日，万润科技(002654.SZ)董事长李志江透露，公司已经预订了近一亿元的封装设备，以应对后续市场的新增需求。

业内人士指出，LED市场瞬息万变，自去年三季度开始，直到今年2月下旬行业整体情况还很糟糕。但进入3月份，封装行业开始明显回暖。业内对于LED封装行业的未来走势也正趋于乐观，预计行业下半年的表现将优于上半年。

据统计数据显示，今年一季度国内LED封装规划投资额占比达到29%。而在2011年，全年国内封装规划投资额为189.99亿，仅占比10%。

照明投资依旧火热

受制于去年中上游产能过剩的影响，今年下游投资温度升高，部分资金由中上游转移到下游照明应用领域。统计数据显示，今年一季度国内涉及应用领域的投资项目个数占到全部投资项目总数的64%，规划投资额达69亿，占总规划投资额的49%。而在LED应用项目中，92%的项目涉及照明。

产业链投资结构调整的背后，其实也是基于业界对国家出台相关LED照明补贴政策的预期。

2月28日，国家发改委等多部委时隔一年，再次启动新一轮的财政补贴推广LED照明产品招标。业内人士认为，虽然目前还无法明确本次推广计划的补贴金额，但在节能减排的大背景下，无疑将拉开LED照明补贴政策出台的序幕。同时，LED照明能否纳入高效照明财政补贴政策也受到了市场强烈关注。

事实上，在LED企业批量IPO、产业投资过热、产能过剩的背景下，政府的这一补贴政策的出台也为2012年的LED产业注入催化剂。

同时，2011年10月1日相关部门公布的我国白炽灯禁止淘汰时程规划表将从2012年10月1日开始。因此在此期间，LED相关标准的制定将有望加速，LED相关产品的推广和示范政策可能将陆续推出。

据悉，受惠于欧洲部分国家对高瓦特数白炽灯的开始实施禁售的政策影响，欧洲传统照明厂商现在正在积极开发LED灯具，并与当地的建筑师、设计师及全球经销商建立密切关系，承接欧洲区域的照明工程。

相关市场机构预测，2011年欧洲LED照明市场已经突破20.8亿美金以上。同时，未来几年因为有2012年欧盟对白炽灯泡全面禁止贩售的政策，市场成长速度可望大幅攀升，业界预估欧洲LED照明至2015年将会达到100亿美金的水准，2011-2015年间的年复合成长率预估约38%，将是继日本市场后，LED照明下一个快速成长的成熟市场。

而在国内市场，今年传统照明企业也纷纷开始了转型之路。对于传统照明企业，凭借自身渠道优势，通过与LED中上游企业合作，直接切入到LED照明领域。今年1月，雷士照明与瑞丰光电在惠州成立合资公司，研发高端LED照明模组。3月，上海亚明出资人民币3000万元，与中国台湾大友国际光电、晶元光电合资，在江苏昆山成立LED 照明产品制造公司。

龚伟斌表示，传统照明企业与LED企业合作，可以降低生产成本，推动LED照明产品普及。随着LED照明散热、光效等问题逐渐得到解决，传统照明企业以及跨领域巨头企业将矛头瞄准LED，将LED照明作为另一个利润增长点。

从几家LED照明应用类上市公司2011年度业绩报告来看，2011年收获颇丰。

其中，勤上光电近几年LED照明业务出现明显增长。2011年度公司实现营业总收入7.69亿元，较上年同期增长39.30%;实现营业利润1.26亿元，较上年同期增长30.40%;实现归属于上市公司股东的净利润1.25亿元，较上年同期增长53. 68%。公司预计2012年一季度归属于上市公司股东的净利润为盈利2106万元-2268万元，比上年同期增长30%-40%。

德豪润达发布的2011年财报数据显示，公司实现营业收入30.7亿元，比上年上升18.12%;实现营业利润1.46亿元，比上年大幅增长2633.23%;归属于上市公司股东的净利润3.9亿元，较上年大幅增长100.44%。

数据显示，公司LED 业务报告期内实现营业收入9.1亿元，比上年同期大幅上升151.06%，综合毛利率达到了38.40%，比上年上升8.82 个百分点。财报称，上升的主要原因是毛利率较高的LED 应用产品特别是LED路灯产品报告期内大幅度增长。

一方面是政府示范工程和补贴政策的推动，而随着价格的降低，普通照明的需求将更大，今年LED下游应用投资将更加火热。

同时，今年国内LED照明渠道投资将明显加速。今年伊始，包括雷士照明、欧普照明、三雄极光等在内的数家传统照明企业纷纷召开LED照明经销商大会，加紧对代理商的LED业务渗透。德豪润达、勤上光电、实益达、万润科技等新兴LED照明企业也正在全国范围内布局LED照明品牌专卖店。

德豪润达LED事业部总经理丁龙表示，随着LED照明光效、散热等问题的解决，价格的下降，LED照明发展进入了一个全面布局销售渠道的阶段。而对于国内数量庞大的终端代理商而言，不仅要看LED照明产品性价比，营销、供货、周期、推广等等也是他们看中企业的核心竞争力。

据统计数据显示，今年国内白光LED照明价格将下降30%，而目前LED照明的市场渗透率还不足5%，到2015年预计将上升到15%。