最新全球工控巨头库存及订单价格趋势分析

全球工控巨头营收增速下滑

2022年，部分工控厂商营收增速开始放缓，尤其是进入2023年Q1，下滑幅度更为明显。ABB的营收增速从2021年的两位数下滑到2022年的个位数，而其他欧美系和台系厂商较为平稳。国产工控厂商营收增速下滑幅度最明显，汇川技术营收增速从2021Q1的120%迅速下滑到2023Q1的-0.1%，合康新能2021Q1营收增速为79.6%，2023Q1只剩下3.8%。

数据来源：Wind，芯八哥整理

全球工控头部厂商正处于库存去化过程中

从库存周转天数来看，2023Q1部分工控厂商如施耐德、ABB、合康新能、信捷电气、埃夫特等，比较平稳，但其他大部分工控厂商其库存周转天数均出现大幅度抬升。其中，数控厂商科德数控存货周转天数从2020Q1的567天上升到2023Q1的781天。海外头部工控厂商存货周转天数较低，大部分在100天以下，国产工控厂商大部分在100天以上，有的甚至高达几百天。

数据来源：Wind，芯八哥整理

工控订单稳定，头部厂商仍在涨价

订单层面来看，部分头部欧美系和日系厂商订单依旧充沛，定价有望进一步抬升。西门子表示，本季度订单达到了非常高的水平，同比增长13%至236亿欧元。该公司的订单积压在Q2再次上升，达到1050亿欧元(1140亿美元)的历史新高。霍尼韦尔Q1未交货订单额达303亿美元，同比增长6%。2023年3月6日，罗克韦尔公布“6月4日”执行一次大范围的全面涨价通知，罗克韦尔分销商推荐用户提前备货。国产厂商库存增长，订单趋向稳定，定价平稳。

资料来源：各公司财报、公告，芯八哥整理

2022年，国内外工控厂商掀起了轰轰烈烈的涨价潮，幅度之大，涉及品类之多，为近年来罕见现象。进入2023年，大面积涨价景象虽已不复存在，但工控头部厂商仍不断披露涨价信息。

资料来源：各公司公告，芯八哥整理

工控下游主要分为OEM市场和项目型市场，项目型市场和OEM市场需求端和产品结构差异较大。项目型市场以系统集成、行业定制为主，偏向于投资驱动，受宏观经济波动影响较小，以政府、央企 的资本开支为导向。OEM市场以纺织、机床、机器人、3C、半导体等市场化需求拉动，终端消费导向性强，受内需与出口双重影响。

2022年受经济形式及疫情影响，OEM市场下滑严重，呈现负增长，项目型市场较为稳定。在2023年全球经济稳增长的主基调下，宏观经济有望迎来逐步回暖，进而带动OEM 市场恢复向上。全球海内外工控厂商有望受益经济回暖，或有利于行业库存去化速度，具体需要根据全球经济反弹力度而定。欢迎关注芯八哥后续相关深度行业分析文章。