把握汽车电子技术升级下的国产化机遇

把握汽车电子技术升级下的国产化机遇

1 新能源汽车BMS：专业厂商更具有优势

　　(1) 国内车企对BMS 的技术要求将提升，市场迎来巨大的机遇和挑战。目前国外盛行的BMS 产品多采用主动式均衡功能设计，全球主流电动车大都采用主动均衡模式，但该产品价格较高。而国内基本采用被动式均衡功能和不带均衡功能的BMS 产品，价格低、功能简单。未来随着电动汽车的规模化生产，国内车企对于电池管理系统的技术要求必然会随之提升，电池管理系统(BMS)市场发展面临巨大机遇和挑战。

　　(2) 本土厂商主导，专业厂商市场份额较大。我国生产的纯电动乘用车所采用的BMS 供应商呈现四大类型：专业的BMS 厂商、主机厂、电池厂商，以及综合型汽车零部件企业。其中，主机厂生产的BMS 装机量约占总量的28%，电池厂生产的BMS 装机量份额约为12%，专业的BMS 厂商约占据60%的份额。从BMS 供应商的性质来看，外企占比约10%，本土企业占比约90%，本土厂商占据主导地位。

　　(3) BMS 核心技术门槛较高，专业厂家具备数据积累优势。BMS 最核心的三大功能为电芯监控、荷电状态(SOC)估算和单体电池均衡。SOC和电池均衡技术技术难度较高，需要积累大量的BMS 运行数据，而专业BMS 厂家具备优势。专业的代表企业有均胜电子、惠州亿能、安徽力高、深圳科列技术、深圳国新动力、杭州节能动力等。主机厂主要配套自己的新能源汽车，代表企业有比亚迪、康迪、长安新能源等。电池厂代表企业有CATL、沃特玛、普莱德、欣旺达等。

2 自动变速箱：国产化和产能增长中的机会

　　(1) 把握国产化和产能增长中的机会。随着国内对DCT 变速器、CVT 变速器需求的增加，自动变速器生产企业的产能将在未来几年持续增加。根据IHS 动力系统的估计，到2020 年，约有30 个规模较大的自动变速器项目将在中国投产或产能升级。据统计，国内DCT、CVT、AT 总量将由2014 年的376 万台扩张至2020 年的1111 万台。

　　(2) 万里扬15 年 6 月收购了吉利汽车拥有的乘用车变速器(5MT、6MT)资产，16 年4 月收购奇瑞变速箱100%股权，自主品牌自动变速器寡头地位确立。双环传动目前已经具备批量生产自动变速器齿轮的能力，并且取得了安福特、东安动力和盛瑞传动的 AT 齿轮订单，和上汽齿轮厂、广汽和比亚迪的DCT 齿轮订单。云内动力15 年9 月与法国PPS 公司签订框架协议，开发适用于后轮和四轮驱动发动机的六速自动变速箱，开发完成后双方将共同开发国内外自动变速箱市场。

3 汽车智能化：毫米波雷达、芯片算法、智能终端、TSP 是看点

　　(1) ADAS 进入国产化生产阶段，五年市场规模达180 亿元。随着ADAS销售规模的扩大，ADAS 产品也将进入本地化生产阶段。根据SBD 的估计，2014 年中国ADAS 市场规模为5.4 亿欧元(约40 亿人民币)，到2021 年，这一市场规模达到25 亿欧元(约180 亿元人民币)，CAGR达到24%。

　　(2) 激光雷达成本高、超声波雷达门槛低，毫米波雷达有望快速实现国产化。ADAS 中的雷达主要分为激光雷达、超声波雷达和毫米波雷达三种。激光雷达由于成本高昂、尚未商业化，超声波雷达技术门槛低、供应商众多，而毫米波雷达成本在两者之间，虽然技术主要掌握在TRW、博世、大陆等公司手中，但是有望最先实现国产化。毫米波雷达的技术比较成熟，价格也并非遥不可及。接下来两年会有大批毫米波雷达产品上市，价格将快速下降，因此将推动毫米波雷达在防撞和测距中的大规模应用。

　　(3) 国内算法类公司具备较强的研发实力，关注潜在的龙头企业。目前国内的算法公司主要有专门的算法公司以及Tie1 供应商和整车企业。前者在视觉领域已经有了多年的积累，在算法方面具有较强的竞争力，已经能基本实现ADAS 的功能，在车辆识别率等关键指标上与Mobileye 差距不大。

　　(4) 亚太股份参股前向启创，专注ADAS 视觉算法研究，技术已经成熟，目前公司的硬件产品主要是单目摄像头，双摄像头的样机已出，四摄像头的版本也将陆续推出;参股智波科技，已经研发出毫米波防碰撞雷达系统。保千里以汽车夜视系统切入ADAS，公司具有成熟的显示处理技术与图像处理算法，而公司基本实现夜视系统核心零部件(摄像头、算法和模组建)自制，成本优势明显。欧菲光借助卓影科技芯片算法与图像技术，切入ADAS 市场，控股Tie1 供应商华东汽电，进入下游整车厂配套体系，技术储备充足，ADAS 产品可迅速放量。

　　图表4：毫米波雷达国产化进程

　　图表5：国内主要ADAS 算法公司

　　(6)移动互联网+互联网企业整合，2020 年车联网市场规模将达2200 亿元。

　　移动互联网的普及使得手机模式成为实现车联网功能的一种重要方式。互联网企业拥有丰富的互联网资源、强大的基础支持，以产业链整合者的姿态出现。

　　? 据SBD 估计，中国的车联网终端将由2013 年不到100 万套增长至2018 年的1000 万套,增长近10 倍。手机-车机模式将快速普及到中低端车型。

　　? 据statista 的预测，15 年车联网市场规模为50.4 亿美元(约330亿元人民币)，预计到2020 年市场规模达到338.2 亿美元(约2200亿元人民币)。中国车联网的渗透率由16 年的4.8%上升为2020 年的18.1%;车联网用户到2020 年达到4410 万。产业链整体保持高速增长。

　　(7)智能终端：前装市场仍为主体、后装市场更易爆发，关注拥有核心技术的潜在龙头。在前装市场，由于车厂控制了汽车这一硬件入口，具有很高的进入门槛，且受车厂限制多。而后装市场凭借其低成本、易装配的优势，移动互联网的发展趋势带来的潜在的海量通过手机-车机的模式使用车联网服务。

　　当前后装车载终端产品功能和服务的差异化程度较低，创新产品较少。智能车载终端除了具备车辆检测、驾驶习惯跟踪等基本功能以外，必须具备一系列能增加用户粘性的特色功能以及创新性应用才能从众多产品中脱颖而出。

　　n 元征科技是车载诊断龙头，推出推出车联网产品“Golo”系列OBD 车载终端。鸿利智汇参股迪纳科技，拥有GID 系列智慧车载终端等核心产品。

　　n TSP 平台：后装市场入口开放、更易切入。(1)车联网运营商直接向消费者提供服务，分配利润，扮演数据入口的角色，在产业链中处于核心地位，潜在利润空间巨大。(2)后装市场，切入难度相对较低，入口开放。本地化门槛高，关注线上线下资源丰富的企业。

　　n 荣之联并购北京车网互联切入TSP 市场。鸿利智汇参股迪纳科技，拥有IOV 车云开放车联网大数据平台。启明信息公司计划以T-BOX 前装切入车联网市场;数据服务和相关云平台建设，公司将围绕车联网布局、现有D_Partner 平台以及一汽“挚途”智能汽车战略展开。盛路通信借DA 智联系统向车联网综合服务平台转型。亚太股份增资钛马信息，钛

　　马信息与多家整车厂签订服务协议，为车企提供车联网平台运营服务，从而切入车联网核心的 TSP 业务。

　4 电控系统软件的发展面临时间窗口机会

　　(1) 电控系统软件是汽车电控系统的核心。汽车的电子控制系统一般由传感器、控制单元和执行元件三大部分组成。

　　传感器将外部运行信号、汽车的状态信号、驾驶员操作信号等转换成电信号，并将其送入电控单元。

　　电控单元对输入的信号进行处理，并产生相应的控制信号。

　　执行元件接收电控单元输出的控制信号，并输出相应的物理量控制汽车。

　　(2)新技术使得汽车基础软件迎来发展的时间窗口机会。在整车平台化、零部件通用化和功能电子化的趋势下，汽车基础软件在汽车电子系统中的作用突显。

　　(3)新技术对传统技术的影响使得国内汽车电子基础软件的发展

　　国内汽车电控系统软件规模近100亿元，亟需为行业服务的专业化企业。按照基础软件占每个电控系统成本平均5%计算，自主品牌乘用车中的电控系统软件规模接近10 亿元。如果扩展到商用车和合资车，国内电控系统软件规模可达到100 亿元。当前产业链中，在采用国外零部件、基础软件和芯片时，自主软件厂商刚起步、自主芯片缺乏。自主需求得不到有效满足，需要为行业服务的专业化企业。

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