内存产业将洗牌：PC疲软导致供大于求

内存产业将洗牌：PC疲软导致供大于求

　　需求疲软

　　但没人预料到PC行业转型会抑制市场需求，导致供大于求的局面迟迟不能结束。市场研究机构IHS iSuppli内存芯片行业分析师麦克·霍华德(Mike Howard)说：“他们在5年前积累的产能甚至超过了今天全行业的整体需求。”

　　去年，由于产品供应远远超过了市场需求，DRAM行业营收下滑幅度超过30%。据霍华德估计，DRAM厂家的库存目前约为13周，远远高于正常情况下9周的水平。多位分析师表示，NAND闪存行业的营收可能在2012年首次超过DRAM行业。

　　同时，DRAM工厂建造成本却飙升至50亿美元至100亿美元之间，这甚至让最大的DRAM厂商也难以承受。目前，只有三星电子和海力士两家公司的DRAM业务年度营收超过50亿美元。

　　美国市场研究公司Objective Analysis首席分析师吉姆·翰迪(Jim Handy)说：“由于市场发展达不到DRAM厂商所需要的速度，令其无力承担兴建工厂的费用，他们不得不彼此展开攻击，互相之间争夺市场份额。”数据显示，截至2011年9月，DRAM行业领头羊三星电子的市场份额增至45%，去年同期为41%。

　　多样化战略

　　然而，即便连三星电子也难以摆脱整个DRAM市场低迷带来的负面影响。三星电子上周五发布的业绩预期表明，该公司第四季度营业利润将创历史新高，这很大程度上归功于其智能手机业务的强劲表现。但由于分析师预计三星电子内存芯片利润可能会下降，该公司股价当天仍下跌了1.4%。

　　三星电子还在努力推进多样化战略，涉足逻辑芯片业务。逻辑芯片制造成本更高、难度更大，但回报更大、预期收益也更高。三星电子有望在本月晚些时候公布2012年资本投资计划，该计划将首次表明三星电子在逻辑芯片上的投资规模超过内存芯片。

　　与此同时，海力士则有了新的主人——一个成员包括该国最大能源公司在内的韩国财团，这个财团承诺将投入数十亿美元开发新产品。但韩国首尔券商Tongyang Securities分析师布莱恩·帕克(Brian Park)并不看好这种承诺：“韩国企业似乎不可能继续向DRAM行业大笔投资。”

　　日元升值

　　另一家DRAM厂商尔必达同样身陷困境。除了面临全行业不景气带来的挑战外，日元升值也不利于尔必达的市场竞争力，削弱了该公司的价格优势，特别是与韩国企业相比，因为韩元兑美元和欧元等世界主要货币的汇率都出现了下降。

　　上周有日本媒体报道称，尔必达寻求向10家客户获得5亿美元资金支持，以扩大公司现金流。尔必达对此回应称，该公司尚未作出任何决定，同时还在研究其他融资方案。过去，内存芯片买家也曾有过对尔必达等供应商进行投资的案例，而作为回报，他们可以获得更有利的DRAM价格条款。

　　但另一方面，财务陷入困境可能会导致部分客户对尔必达失去信心，担心其无力满足长期合同的要求。翰迪说：“这是一个最终要由自己来解决的问题。否则，情况只会变得越来越糟糕。”