台积电Q2爆发成长效应 下游封测或有二位数季增率

台积电Q2爆发成长效应 下游封测或有二位数季增率

　　第2季晶圆双雄台积电、联电与IC封测三雄日月光、矽品、力成营运，法人预料晶圆代工龙头台积电因农历过年南台湾那场强震，导致出货延迟至第2季，爆发成长效应最值得期待，不排除有10=20%的二位数季增率;而下游的封测厂因产业周期约落后晶圆代工2~3个月，第2季成长动能预期成长率约6~9%的高个位数，好一点的上涨二位数。

　　农历年间南台强震，导致台积电南科晶圆14A、B及6厂损伤，虽地震过后全力抢修，不过仍造成晶圆出货的延宕。台积电稍早预估第1季合并营收由原先的1,980~2,010亿新台币，调高至2,010~2,030亿新台币，但是毛利率及营益率则较先前预估下滑，毛利率落在44~46%;营益率介于33.5~35.5%。

　　分享惟台积积极提高产能，快速补足所有受延迟出货的晶圆，法人预期台积电3月营收可较2月有二成左右的月增率，第2季营收因客户补货及独家供应的苹果A10处理器开始出货，较首季有10~20%季增率，单季营收挑战历史新高。

　　封测双雄展望今年第2季营运，预料在工作天数攀升，客户端库存调整接近尾声的补货效应下，将有高个位数或二位数的季增率。但面对大陆已扶持窜出的封测厂竞价抢单压力，国内封测双雄能否挟着技术仍领先的优势，仍值得关注。

　　日月光估第1季封测产能持平，产能利用率约季减7%，至于EMS电子代工服务因去年第4季冲上新高，首季订单滑落，导致略低于前一季与去年同期水准，第1季毛利率将小幅下滑。法人估第1季营收介于630~640亿新台币间，较去年第4季减15%，但第2季来自苹果与台积电的主力客户释单增强，上看二位数成长。

　　矽品第1季产能利用率，封装约落在65~75%，测试则介于60~64%。较前一季与去年同期水准衰退;不过，展望第2季营运，预料在通讯、消费电子、汽车周边产品回温下，也有机会力拼二位数的季增率。

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